建材行业周报：二手房延续亮眼，或预示地产链进入恢复区间
这份文档是中银证券发布的一份建材行业周报（2.20-2.26），核心内容包括：
**1. 市场表现与评级：**
* 建材板块上涨，跑赢大盘。维持“强于大市”评级。
* 二手房数据亮眼，预示地产链进入恢复区间，或预示居民信心恢复，地产销售回到复苏轨道。
**2. 投资建议：**
* 首推山东药玻，关注力诺特玻。
* 关注玻纤行业的库存拐点信号，对应标的中国巨石和中材科技，长海股份、山东玻纤。
* 消费建材板块估值修复，推荐伟星新材、北新建材、东方雨虹、科顺股份，蒙娜丽莎、东鹏控股等，关注兔宝宝。
* 水泥推荐华新水泥、海螺水泥、冀东水泥。
* 减水剂推荐垒知集团、苏博特。
* 混凝土推荐西部建设。
**3. 细分行业分析：**
* **水泥：** 旺季涨价带来业绩与估值弹性，格局优化，可以更乐观。推荐华新水泥、海螺水泥、冀东水泥。
* **玻璃：** 库存累积，需求还需等待，建议谨慎乐观。
* **玻纤：** 底部特征明显，静待需求催化。推荐中国巨石、中材科技、长海股份、山东玻纤。
**4. 重点事件：**
* 长海股份高性能玻纤复合材料智能制造基地项目开工。
* 泛高安产区约200多条生产线全面复产。
* 财政部表示2023年将进一步完善减税降费措施。
**5. 行业数据：**
* 水泥价格延续上涨，库存延续下降。
* 玻璃库存累积，等待需求恢复。
* 玻纤价格以稳为主。
* 螺纹钢价格环比小幅上升，产量环比走低。
* 挖掘机开工小时数季节性低位，销量下探。
* 沥青产量降幅缩小，开工率环比下降。
* 节后地产销售数据回暖，二手房成交延续亮眼。
**6. 风险提示：**
* 玻纤需求不及预期。
* 地产政策传导不及预期，销售恢复不及预期。
* 基建实物工作量持续滞后。
* 中硼硅需求不及预期。
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