通信设备行业跟踪报告：禾赛拟纳斯达克上市，激光雷达收入及出货领先全球
## 禾赛科技纳斯达克上市行业跟踪报告总结
**核心事件：** 禾赛科技正式提交IPO招股书，拟于纳斯达克上市，发行价格区间为17-19美元，预计募集资金1.53-1.71亿美元，最高可达1.97亿美元。募集资金主要用于生产、研发和一般企业用途。
**公司概况：**
* **业务领先：** 禾赛激光雷达收入及出货量全球领先。
* **营收增长：** 2019-2022年Q1-Q3净营收持续增长，分别为3.48、4.16、7.21、7.93亿元。
* **亏损收窄：** 净亏损逐步收窄，净利率有所改善。
* **出货量增长：** 2019-2022年激光雷达出货量分别为2900、4200、14000、80400台。截至2022年Q3，营收超出全球上市激光雷达公司中最高者的3.6倍。
* **产能扩张：** 年产能约120万台的“麦克斯韦”超级智造中心预计2023年投入运营。
**市场表现与估值：**
* **市值预估：** 预计发行后总市值21-24亿美元。
* **市销率对比：** 市值和市销率低于美股龙头 Luminar。
* **行业地位：** 禾赛是全球激光雷达解决方案的领导者，ADAS出货量和设计中标数均领先。
**产品与技术：**
* **产品路线图：** 基于ASIC自研，不断迭代，包括Pandar系列、QT系列、AT系列和FT系列等。
* **技术里程碑：** V1.0-V4.0，不断提升性能，降低成本。
**行业趋势与投资建议：**
* **行业前景：** 行业正逐步出清，资源向头部倾斜。供需双轮驱动产品更迭加速，技术路径趋于收敛，国产厂商竞争力增强。
* **投资方向：** 重点关注规模提升和高附加值。
* **重点关注标的：** 激光雷达产业链上游核心标的光库科技、长光华芯、源杰科技、天孚通信、腾景科技、中际旭创、光迅科技，以及仕佳光子等。
**风险提示：** 技术产品研发、宏观经济波动、自动驾驶渗透不及预期、市场竞争加剧。
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