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国防军工行业动态：军工主机关注高质量高增速发展

国防军工行业动态：军工主机关注高质量高增速发展
中信建投证券发布军工行业报告，核心观点是关注军工主机领域的高质量和高增速发展。报告认为，航空工业和航发集团应关注高质量发展和高增速，同时关注外部任务交付和内部降本增效。全球军费持续增长，预计我国国防预算增速也将加快，军工板块当前估值较低，建议加大配置力度。 **主要内容：** 1. **行业动态：** 航空工业各单位在2023年工作会议精神指导下，科研、生产、试飞、交付等工作顺利进行。中国航发强调质量管理和供应商质量管理，提升附件质量。 2. **宏观背景：** 全球不确定性增加，俄乌冲突等事件可能导致军备扩张，全球国防预算或将加速增长，我国国防预算增速有望上升，预计达到7.5%-7.6%。 3. **板块估值：** 当前军工板块估值接近2020年低点，高性价比凸显，建议加大配置。2022年初至今中证军工指数下跌20.71%，目前PE为55.76倍，部分核心公司估值与2022年PE相当。 4. **投资策略：** 核心推荐高景气龙头，重点关注军贸和国改受益标的。建议关注先进战机产业链（西部超导、光威复材等）、航发产业链（航发动力、航发控制等）、导弹产业链（菲利华、智明达等）、海军产业链（湘电股份、中国船舶等）、军工信息化产业链（紫光国微、振华科技等）公司。 5. **全球视角：** 全球军费进入新一轮增长周期，美国国防预算创新高，日本、德国等国家国防预算也有显著增长。俄乌冲突加剧了地缘政治紧张，进一步提升了军工行业的投资价值。 6. **风险提示：** 国防预算增长不及预期，武器装备交付不及预期，相关改革进展不及预期。 **重点数据：** * 2023年国防预算增速预测：7.57% * 2022年军工板块PE：55.73倍 * 中证军工指数2022年初至今下跌20.71% * 美国2023年国防预算：8579亿美元，同比增长13.9% **投资亮点：** 报告认为军工行业正处于景气度切换的关键节点，板块高性价比凸显，估值有望实现切换。建议投资者关注高景气赛道、军工占比高、业绩增速快的标的，同时关注军贸、国改受益标的。
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