2021Q3中国宏观杠杆率-国家金融与发展实验室-202111.pdf

摘要 : 本篇《NIFD季报》主要关注2021年三季度中国宏观杠杆率的变化及其原因,指出在经济增长不如预期的情况下,杠杆率下降的主要原因是债务增速偏低。居民债务结构变化一定程度上体现出金融服务实体经济的成效,个人经营性贷款在居民债务中所占比例也持续上升。非金融企业部门杠杆率继续下降,政府杠杆率略有上升,但全年增幅预计会低于预期。本报告也提出了一些政策建议,建议在坚持结构性调控的同时,适度放松总量政策,提振企业信心,恢复投资增速,增加财政支出拉动基建,并重点关注房地产业风险。总体而言,2019年以来中国全面去杠杆政策初见成效,但随着实体经济复苏不足,各部门应警惕杠杆率回升的风险。
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