金融行业证券研究报告：大金融产业链
摘要 : 该份报告主要探讨了大金融产业链，提出了以下投资建议。首先，国有大行相较于海外银行有更扎实的净资产、稳定的ROE水平、较低的成本收入比和更合规的优势，并且估值较低，未来有望有大幅改善。其次，央国企背景的保险公司在A股和港股市场上估值低于海外险企和优质国资险企，但其高ROE可支撑更高的估值，优质国资险企有获得更充分估值溢价的潜力。第三，成长性较强的互金公司和特色优质中小券商仍可享有α。最后，对于房地产行业，更应关注企业发展、股东回报和社会效应三者之间的均衡关系，不能简单将业绩与估值挂钩。
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