美国大选结果“排列组合”之影响-华泰证券-20201014.pdf
摘要 : 本文主要针对2020年美国大选提出各种可能的“总统+国会”的排列组合，并分析了不同组合对经济增长、获益部门、美元利率和汇率的影响。据目前市场趋势和历史规律，可能性最大的组合是“拜登+民主党参议院/众议院”，这可能会推动美国短期内的经济复苏，提振美债利率和美元指数，并可能恢复国际合作机制，尤其在环保和医疗健康领域，与中国合作的可能性也不排除。在拜登+共和党参议院+民主党众议院和特朗普+共和党参议院+民主党众议院组合下，财政政策或存在“平衡”和基建投资推行阻力；而特朗普+共和党参议院+共和党众议院组合可能将延续现有政治生态，货币政策或将保持宽松，美元可能弱势延续。但在投票方式、选举结果反转以及黑天鹅事件等因素的影响下，仍需关注大选结果的不确定性，可能会导致资产回避风险，权益资产受到预期下调和估值调整等影响。
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