中药行业深度：寻找政策春风下的繁荣机会
这份东北证券研究所发布的医药生物行业深度报告，主要围绕中药行业进行深度分析，寻找政策春风下的繁荣机会。报告认为，在政策支持和市场需求的双重驱动下，中药行业有望迎来新的发展机遇。
报告首先分析了政策端的影响，指出扩容提速和结构优化是行业发展的新趋势。国家出台的一系列政策，旨在推动中医药服务占比逐步提升，中医医疗机构和人才队伍不断壮大，为行业提供坚实支撑。同时，支付端政策也趋于温和，集采降价压力相对较小，基药目录调整有望扩大中成药占比。
其次，报告梳理了中成药市场的投资主线，包括：
1. **精品中药**：核心品种量价齐升，老字号品牌重新焕发活力，关注拥有稀缺资源和品牌优势的企业。
2. **品牌OTC**：自我诊疗意识加强，新零售渠道赋能，线上渠道助力OTC市场增长，关注移动互联网对OTC的影响。
3. **创新中药**：企业研发成本降低，审评加速，政策鼓励中药创新，具有丰富临床循证医学证据的现代中药新药将有望为患者提供更多治疗选择。
4. **中药配方颗粒**：国标品种覆盖率提升，医保报销在多省份落地加快，规范化与标准化步伐加快，更成熟的市场有望带来更加市场化的竞争。
报告重点分析了院内和院外两大渠道的恢复态势，并对心脑血管、呼吸系统等细分领域进行了深入研究。并提示，中药行业存在中药材价格波动风险、集采风险以及公司营销和管理风险。
最后，报告总结了中药投资主要是基于四大投资主线去寻找优秀的α，并列举了一些重点关注的公司及其财务数据。
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