食品饮料行业周报：短期关注确定性，中期布局次高端
本报告主要关注食品饮料行业的短期确定性和中期布局。
**核心观点：**
* **社零数据验证复苏趋势，一季报关注确定性：** 1-2月社零总额同比增长3.5%，餐饮增长9.2%，显示出明显复苏。烟酒类与粮油食品类增速分别为6.1%与9.0%。建议按照确定性原则布局，短期以高端白酒与地产酒为主；随着降准释放流动性，后续商务场景增加，经济活跃度提升可能给次高端白酒带来机会，中期角度也可提前布局。
* **市场表现：** 3月13日-17日，食品饮料指数跌幅为1.5%，跑输沪深300约1.3%。
* **推荐组合：** 贵州茅台、五粮液、嘉必优、甘源食品。
**行业分析：**
* **社零数据：** 统计局公布1-2月社零数据，显示餐饮增长强劲，烟酒类零售额1109亿，同比增长6.1%。
* **市场表现：** 个股方面，南桥食品、一鸣食品、立高食品涨幅领先；ST通葡、妙可蓝多、嘉必优跌幅居前。
* **上游数据：** 部分农产品价格涨幅收窄，关注猪肉、生鲜乳、白条鸡、大豆、柳糖价格的波动。
* **酒业数据：** 2023年1-2月烟酒类零售额1109亿元，同比增长6.1%。
**风险提示：**
* 宏观经济下行风险、食品安全风险、原料价格波动风险、消费需求复苏低于预期等。
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