中国宏观经济专题报告（第98期）：读懂价格信号，稳住经济大盘.pdf
CMF中国宏观经济论坛发布的专题报告（第98期）聚焦“读懂价格信号，稳住经济大盘”，探讨了当前中国经济面临的价格问题及应对策略。报告强调了稳物价的重要性，指出过往政策对低物价问题重视不足，而物价信息包含重要信息，有助于辨别经济症结和反映经济体的制度性摩擦。
报告分析了低物价影响经济的具体机制，包括费雪“债务-通缩”效应、触发“明斯基时刻”、伯南克的“金融加速器”效应和辜朝明的“资产负债表衰退”效应。报告认为，当前中国经济中，债务-通缩、明斯基时刻和资产负债表收缩效应较为明显。
报告借鉴了美国疫后通胀和日本走出通缩泥潭的经验，强调稳价格需关注物价-工资正向螺旋机制的形成，并指出中国社会对于涨薪、涨价的接受度有待提升。当前中国CPI和PPI一正一负，报告强调不能仅以CPI转正而“半场开香槟”，需关注CPI和PPI的系统性差异。
报告分析了在稳物价过程中货币政策的能与不能，认为宽松货币政策在短期内有作用，但长期来看可能产生扭曲效应。因此，报告建议采取积极的财政政策，特别是强调民生直达性和结构性改革意图的财政政策。
报告最后总结并建议：
1. 重视价格信号，向外界明确物价目标，并匹配相应的财政和货币政策。
2. 尽快稳住以房地产为主的资产价格，提升经济主体扩表意愿，加强“可感可及”的直达性财政政策。
3. 形成物价上升的合力，重视供给面冲击和物价-工资螺旋机制的形成。
4. 中国稳物价之路仍需努力，不能仅从CPI转正就放松努力。
5. 政策选择上，在宽松货币政策的基础上，积极财政政策应发挥更大作用。
相关报告
-
3.46 MB 79页 CMF中国宏观经济专题报告(第84期) 我国银发产业高质量发展的 机遇、挑战与策略选择.pdf
-
7.18 MB 94页 2023中国宏观经济专题报告：大模型：原理、进展及其影响-CMF-202310.pdf
-
1.3 MB 22页 2023年第一季度中国宏观经济分析报告-北大汇丰智库-202305.pdf
-
599.13 KB 12页 宏观经济专题研究：疫情期间中国实物产能稳步增长，疫后经济修复的关键在就业-国信证券-20230217.pdf
-
825.81 KB 35页 2022年第三季度中国宏观经济形势分析与预测报告-上海财经大学-202211.pdf
-
1.97 MB 123页 2024中国宏观经济形势分析与预测年中报告-上海财经大学-202407.pdf
-
5.63 MB 21页 2024年第一季度中国宏观经济分析与预测报告-中国宏观经济论坛-202404.pdf
-
1.89 MB 82页 中国宏观经济形势分析与预测年度报告（2023-2024）-上海财经大学-202312.pdf
-
701.86 KB 12页 宏观经济研究专题报告：中国低消费之谜-长城证券-20231012.pdf
-
3.42 MB 10页 A股市场运行周报第71期：大盘如期止跌回稳，后续关注反弹节奏
-
510.08 KB 11页 宏观经济专题报告：疫情会长期冲击劳动参与率吗？-东方证券-20230213.pdf
-
15.55 MB 161页 中国宏观经济形势分析与预测年度报告（2022-2023）-上海财经大学-202212.pdf
-
1.1 MB 28页 宏观经济专题报告：两轮大通胀，两个国家-长城证券-20221031.pdf
-
1.24 MB 27页 宏观分析框架第3讲：中国宏观经济，如何核算、统计和分析-海通证券-20220901.pdf
-
1.79 MB 41页 宏观专题报告：下半年宏观经济八大展望-东北证券-20210706.pdf
-
1.97 MB 39页 2021年下半年宏观经济展望：失真的价格信号-方正证券-20210511.pdf