通信设备及服务行业2023年第13周周报：运营商CAPEX趋稳，算力网络投资成亮点
2023年3月26日的国泰君安证券行业周报主要关注运营商的CAPEX（资本支出）趋势及算力网络投资亮点，并对通信设备及服务行业进行分析和投资建议。
**核心观点：**
* **运营商CAPEX趋于稳定：** 2023年，三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）资本开支预计总计约3591亿元，同比增长2%，显示出适度合理的趋势。
* **传统CT业务投资下滑，算力网络投资成亮点：** 以5G为代表的CT连接投资下降，运营商将重心转向算力网络，中国移动、中国电信和中国联通均加大算力网络方面的投资。
* **中国移动：** 计划2023年在算力网络领域投资452亿元，新增云服务器超24万台，对外可用IDC机架4万架。
* **中国电信：** 产业数字化投资同比高增40%至380亿元，其中IDC投入95亿元，算力投入195亿元。
* **中国联通：** 算网投资预计不少于146亿元，同比增长超过20%。
**投资建议：**
* **云产业链：** 光模块头部厂商（天孚通信、仕佳光子、光库科技等）。
* **光纤光缆和海缆：** 亨通光电，中天科技，长飞光纤。
* **控制器板块：** 和而泰、拓邦股份。
* **数据中心及配套：** 奥飞数据、宝信软件等。
* **运营商板块：** 中国移动、中国电信、中国联通。
* **电力信息化：** 威胜信息、映翰通、力合微。
**行业热点：**
* **5G全球进展：**
* **全球：** 5G向6G过渡，AI作用关键。
* **国内：** 2023全球6G技术大会在南京召开，山西省计划新建5G基站。
* **运营商动态：** 中国移动、中国电信、中国联通2022年业绩。
* **设备和器件厂商：** 中兴通讯服务器市场份额提升。
* **华为：** 6G网络承载更先进AI，有望提升能效。
**一周市场表现：**
* **通信板块：** 整体表现强于大盘，通信设备板块上涨，通信服务板块下跌。
* **个股表现：** 涨幅前列的包括中际旭创、鼎通科技等；跌幅前列包括中国联通、中国电信。
**风险提示：** “东数西算”和5G落地不及预期、云计算发展不及预期、流量类业务及产业互联网应用发展不及预期。
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