军用模块电源：用电功率提升驱动需求高增长，头部企业扩产集中度有望提升
军用模块电源：市场前景广阔，头部企业集中度有望提升
军用模块电源指可直接焊装在印刷电路板 (PCB) 上的电源变换器。由于其体积小、功率密度高、可靠性高和应用灵活等优势，在航天航空、国防军工、网络通信等领域应用广泛。 2020年，我国模块电源行业市场规模达103.38亿元，同比增长20.35%。
**1. 优势与分类**
* **优势：** 模块电源具有设计周期短、可靠性高、应用灵活等优势，其模块化优势显著，高可靠性满足军用需求。
* **分类：** 可分为厚膜工艺模块电源和微电路模块电源，前者可靠性更高，主要用于对温度、抗辐照等性能要求高的航天等领域；后者功率密度、效率等电性能往往更优，在其他军工领域应用广泛。
**2. 市场需求与驱动因素**
* **应用：** 广泛用于装备二次电源，包括航空、航天、雷达等装备电源系统的二次电源。
* **驱动因素：** 国内军用装备数量补齐、新型装备列装、新型装备中价值量提升等多重因素驱动下，军用模块电源需求有望高增长。国家对装备“自主可控”的要求提升，全国产化产品需求强烈。
**3. 供给侧发展与竞争格局**
* **国内厂商：** 供应能力持续提升，产业链中上游逢发展机遇。新雷能、振华微等企业积极扩产。
* **头部企业：** 纷纷扩产，市场集中度有望提升。
* **原材料：** 原材料为厂商主要成本，军品电源高毛利率、高研发投入。
**4. 重点关注企业**
* 新雷能、振华微、军陶科技、锴威特、航天长峰、甘化科工等。
**5. 风险提示**
* 市场竞争加剧、军品模块电源降价、部分原材料供应受限等。
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