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交通运输行业周报：港澳通关全面恢复，春运返程客流加速恢复

这份光大证券2023年2月5日发布的交通运输行业周报主要关注港澳通关全面恢复以及春运返程客流加速恢复对行业的影响。报告维持交通运输仓储行业“增持”评级，并推荐中国国航、春秋航空、白云机场、上海机场和顺丰控股。核心观点包括： * **客运需求环比增长，但仍需时间：**12月客运需求环比增长。通过跟踪非制造业PMI指数、社零增速、主要国家中国游客入境人次、免税品进出口金额来观察未来客运需求的变化趋势，整体客运需求在恢复中。 * **货运需求受疫情影响处于低位：**疫情高峰冲击生产活动，货运需求处于低位。但随着企业生产经营活动逐步恢复，制造业PMI重返扩张区间，后续工业生产将重新进入恢复通道中。 * **成本端有所改善：**人民币兑美元汇率升值，原油价格回落，有利于降低交运公司成本。 * **投资建议：**国内外出行限制放开，客运需求恢复趋势明确，但仍需要时间；随着航空客运需求的逐步恢复，航空机场公司盈利能力也将快速改善。报告还提示了风险，包括：新冠疫情持续时间超出市场预期、宏观经济大幅下滑导致行业需求下降、中美贸易摩擦持续发酵，人民币汇率出现巨幅波动，以及原油价格大幅上涨。此外，报告还回顾了2023年第六周及年初至今交通运输各子行业的涨跌幅情况。

交通运输行业周报：港澳通关全面恢复，春运返程客流加速恢复

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