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二零二六年中国证券业调查报告-毕马威202610.pdf

二零二六年中国证券业调查报告-毕马威202610.pdf
《二零二六年中国证券业调查报告》由毕马威中国金融服务发布，该报告旨在深入分析中国证券行业的经营概况、中长期发展趋势以及五大主营业务的动态。报告指出，2025年至2026年上半年，中国证券行业在注册制改革深化、数字科技赋能、产业金融升级、对外开放稳步推进以及绿色金融空间拓展等宏观背景下，实现了经营质效稳步提升、业务结构深度优化、行业格局持续重塑和国际化进程提速。 **经营业绩概览** 2025年A股市场整体上行，二级市场交易额显著增长，市场指数同步上扬。150家证券公司合计实现营业收入和净利润的显著增长，资本规模稳步扩张，各项风控指标大幅优于监管红线。盈利结构持续优化，自营投资仍是第一大收入来源，同时财富管理、投资银行、资产管理、资本中介业务均实现稳步增收。头部券商与中小机构的业绩分化加剧。 **行业趋势** * **大国产业升级背后的金融锚点：** 证券业正依托多层次资本市场，引导金融资源向科技创新和战略性新兴产业配置，服务新质生产力。 * **中资券商国际化的韧性增长：** 行业国际化进入加速期，头部券商增资境外平台，通过并购和增设分支机构拓宽全球服务网络。 * **从规模扩张到价值引领：** 券商绿色金融业务深化，ESG已成为影响行业业务布局和竞争态势的重要变量，绿色债券承销规模持续扩容，绿色投资快速发展。 * **扩表提质，配置重构：** 2025年以来，证券行业资产负债表延续扩张态势，同时在资产配置上更加注重结构调整，以适应低利率环境和风险收益特征。 * **AI焕新券商核心能力：** 行业AI发展已从单点工具应用转向覆盖全业务的AI能力建设，构建人机协同共创型业务新生态，重塑核心经营能力。 **业务动态** * **财富管理业务：** 市场成交活跃，行业代理买卖证券业务平均净佣金率下降，财富管理转型进入深水区。 * **自营业务：** 证券行业凭借主动优化资产配置，提升权益能力，自营业务实现显著增长，尤其交易性金融资产投资规模显著增加。 * **投行业务：** 股权融资业务呈增长态势，IPO市场回暖，特别是科创板、创业板以及北交所IPO上市企业数量增加。同时，投行业务更加注重产业理解力和机构销售能力。 * **资产管理业务：** 行业规模企稳，业务结构优化，公募基金成为核心主体，集合资产管理计划规模首次超过单一资产管理计划。 * **期货业务：** 市场活跃度进一步提升，成交量、成交额、客户权益均实现增长，行业进入“量价质”齐升新阶段。 **财务摘要** 报告提供了150家上市券商及部分外商投资证券公司的财务数据，包括资产合计、客户资金存款、融出资金、交易性及衍生金融资产、债权投资、其他债权投资、其他权益工具投资、长期股权投资、交易性及衍生金融负债、短期、长期借款及应付债券、净资产合计、员工人数等。同时，报告也提供了部分关键财务比率，如权益回报率、成本对收入比率、经纪业务手续费净收入/营业收入等增长率。 **总结** 报告强调，中国证券行业正经历深刻的变革，从规模扩张转向高质量发展，从简单服务向综合能力建设迈进。科技赋能、国际化拓展、绿色金融以及AI的应用，将是驱动行业未来发展的关键因素。同时，行业内部的结构性分化和监管政策的引导，也将深刻影响行业格局的重塑。
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