汇丰银行-走向世界第三大货币I.pdf
这份文档的核心内容围绕人民币国际化展开，探讨了中国在推动人民币成为全球第三大贸易货币的战略、挑战和机遇。
**人民币国际化的战略与背景**：
* **战略目标**：中国正努力减少贸易顺差，并积极推动人民币成为国际货币，以摆脱对美元的依赖，更好地促进经济长期增长。
* **背景**：美国量化宽松政策推动人民币国际化。新兴市场国家寻求美元替代品。中国经济实力增强，人民币地位日益重要。
* **三大步骤**：人民币国际化分为三个阶段：成为贸易结算货币、成为国际投资/债务货币、成为国际储备货币。目前正从第一阶段向第二阶段过渡。
* **人民币贸易结算的优势**：降低交易成本、汇率风险，并促进中国与新兴市场国家（特别是非G3国家）的贸易。
* **人民币贸易结算的推动因素**：
* 政府推出的优惠政策、贸易信贷和资本项目放松管制措施。
* 银行（尤其是跨国银行）的积极参与。
* 香港作为人民币离岸中心的地位，为人民币提供了新的平台。
**人民币国际化的挑战与机遇**：
* **挑战**：
* 人民币完全自由兑换仍需时日。
* 离岸人民币产品种类尚不丰富。
* 香港人民币存款基数有待扩大。
* 人民币在贸易结算中过度依赖进口。
* 人民币在成为储备货币之前，市场仍需解决流动性问题。
* **机遇**：
* 中国经济持续增长，为人民币提供坚实基础。
* 人民币贸易结算量有望大幅增加。
* 香港作为离岸中心的作用，为人民币提供了新的平台。
* 人民币汇率弹性增强有助于人民币国际化。
* 上海作为人民币试验区，将推动人民币跨境投资。
* 人民币在海外的积累，促进中国企业对外投资。
**人民币国际化进展与措施**：
* **跨境贸易人民币结算试点**：
* 2009年6月启动，范围从香港、澳门和东盟扩展至全球。
* 试点城市从5个扩展至20个省份。
* 结算额显著增长。
* **资本项目改革**：
* 合格境外机构投资者（QFII）计划。
* 合格境内机构投资者（QDII）计划。
* 允许个人对外投资，放宽人民币携带出入境限额。
* **香港人民币离岸市场**：
* 香港启动人民币银行同业市场，促进人民币在离岸市场流通。
* 开发人民币计价产品，例如债券和存款。
* 建立人民币主权债券收益率曲线。
* **促进人民币使用**：
* 鼓励人民币贸易结算，降低出口商成本。
* 鼓励企业和个人使用人民币。
* 扩大人民币清算范围。
* 货币互换协议，为贸易伙伴提供资金。
**其他重要内容**：
* **人民币汇率**：
* 人民币升值并不能解决输入型通胀，需要综合措施。
* 贸易盈余并非人民币被低估的唯一证据。
* **人民币与美元**：中国正寻求摆脱“美元陷阱”，从而更好地促进长期经济增长。
* **对香港的影响**：香港作为人民币离岸中心，将受益于人民币国际化，并为香港的金融服务业注入新的活力。
* **利率自由化**：逐步放宽银行利率管制，将有助于人民币的国际化。
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