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煤炭周报（1月第3周）：假期国内价格平稳，海外天然气价格回落

这份国信证券发布的煤炭周报（1月第3周）主要分析了煤炭行业的市场表现、新闻动态和投资建议。 **核心观点与投资建议：** * **市场表现：** 煤炭板块收涨，但跑输沪深300指数。假期国内煤炭价格平稳，海外天然气价格回落。重点监测企业煤炭日均销量下降，但库存有所增加。动力煤、炼焦煤、煤化工产业链价格表现各异，整体呈现供需双弱、高库存下煤价短期承压的局面。 * **行业动态：** * **宏观环境：** 海外能源价格分化，原油价格受到中国运输需求拉动走势偏强。中国电联预计2023年全社会用电量增长6%左右，动力煤需求有支撑。春节期间能源保供持续推进。 * **国内动态：** 国资委强调煤炭企业要尽快释放先进产能，并出台措施促进煤炭增产保供。陕煤入渝发运量创新高，榆林市已签订2.1亿吨2023年电煤中长期合同。 * **国际动态：** 印尼政府或将调整公共服务机构，力求稳定煤炭供应。 * **投资建议：** 维持煤炭行业“超配”评级。尽管高库存、弱需求，但地产预期、估值低估等因素仍有支撑。 * **关注风险：** 海内外疫情的反复、煤炭产能大量释放、新能源对煤炭替代、煤矿安全事故影响、海外能源危机缓解都可能对煤炭行业造成不利影响。 **具体分析：** * **动力煤：** 价格方面，环渤海动力煤价格指数周环比持平，中国沿海电煤采购价格指数周环比上涨。秦皇岛、黄骅港动力煤价格下跌，产地动力煤车板价涨跌不一。库存方面，秦皇岛煤炭库存增加。 * **炼焦煤：** 价格方面，京唐港主焦煤价格持平，产地价格涨跌不一。库存方面，京唐港炼焦煤库存增加，独立焦化厂库存减少。 * **煤化工：** 阳泉无烟煤价格下跌，华东地区甲醇市场价上涨，尿素价格上涨，纯碱价格上涨，华东地区乙二醇、聚氯乙烯（PVC）价格上涨，聚乙烯价格持平。总的来说，报告认为，虽然煤炭行业短期内面临一定压力，但2023年经济复苏预期较强，能源需求仍有韧性，投资者可以关注焦煤焦炭公司、动力煤公司以及转型新能源的煤炭企业。

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