99岁芒格最新超万字股东会实录20230216.pdf
这份文档是关于 99 岁投资家查理·芒格的最新股东会实录精华。芒格在会上畅谈了多个话题，分享了他的投资理念、人生智慧和长寿秘诀。以下是核心内容的总结：
**投资与公司选择：**
* **投资中国：** 芒格认为在中国投资可以以更便宜的价格买到一些更好的公司。
* **比亚迪：** 芒格表示比亚迪是他最喜欢的一只股票，对比亚迪转向电动车方向的发展影响很大。
* **阿里巴巴：** 芒格仍然认为阿里巴巴是最好的公司之一，但由于此前使用了杠杆，所以调整了仓位。
* **开市客：** 芒格非常喜欢开市客，认为它是一家完美的公司，有非常好的未来，并且在成本控制方面具有优势。
* **选择公司：** 投资应首选好的公司，然后考虑管理层。
* **回购股票：** 芒格认为对股票回购加税是在占企业的便宜。
* **投资的风险：** 芒格认为投资中国具有优势，但也承认其中存在不确定因素。
**人工智能、技术与社会：**
* **人工智能（ChatGPT）：** 芒格认为人工智能非常重要，甚至不可或缺，但难以实现很多疯狂的想法，比如治疗癌症。
* **技术变革：** 技术发展对公司业务带来很大挑战。
* **加密货币：** 芒格认为投资加密货币是非常疯狂和滑稽的行为。
**人生哲学与长寿秘诀：**
* **长寿秘诀：** 芒格喜欢吃花生酱糖，很少去刻意锻炼。
* **期望值：** 幸福生活的秘诀是降低期望值。
* **理性：** 理性是最好的品质，如果你不疯狂的话，你已经可以比 95%的人做得更好了。
* **人类文明：** 人类文明对我们的要求本就不高：要对自己和他人做出切合实际的期望，而延迟满足让成功的几率更大。
**对具体公司和行业看法：**
* **特斯拉：** 除了比亚迪，没有公司能比特斯拉做得更好。
* **迪士尼：** 芒格认为迪士尼现在的业务变得更加困难，不会投资这类公司。
* **伯克希尔：** 持有伯克希尔股票超过 20 年的投资人，一定会有一个不错的回报。
* **半导体行业：** 芒格认为半导体行业是一个非常特殊的行业，投入的资金量会更大，他不想再学习一些新的东西了。
* **每日日报：** 芒格认为《每日日报》有可能像比亚迪一样发展，但需要时间。
* **医疗体系：** 美国的医疗体系有很多浪费。
* **2024 年执政者：** 芒格不愿回答这个问题。
**其他观点：**
* **通货膨胀：** 当前通货膨胀率很高，未来也会有更多通货膨胀的问题。
* **风险管理：** 要对未知的困难提前做准备。
* **政府的责任：** 一个好的政府应该为经济增长做贡献，并使财产私有且可以自由交易。
**对投资者的建议：**
* **学习和实践：** 要持续地学习，不断改进自己。
* **延迟满足：** 懂得延迟满足，并坚持下去。
* **避免疯狂：** 避免疯狂的行为。
* **兑现承诺：** 尽量兑现你对他人的承诺。
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