2018教育行业融资并购报告-华夏桃李-201902.pdf
该文档是华夏桃李资本发布的《2018教育行业融资并购报告》，主要分析了2018年教育行业的私募股权和二级市场融资并购情况，并对2019年投资趋势进行展望。
**私募股权市场概况:**
* 2017年下半年至2018年上半年，私募股权市场活跃度达到高峰。
* 2018年受宏观经济和政策影响，私募股权市场量级分化明显，下半年早期项目融资减少，融资向中后期头部项目集中，资本回归理性。
* 素质教育从2017年起成为行业关注重点，职业教育、教育信息化、K12赛道热度保持。
* 2018年人民币基金在私募股权市场活跃度减弱，战略投资者和美元基金表现活跃，美元基金在亿元以上大额融资中表现活跃，单笔额度均超过1亿美元。
* 2018年融资数量与2017年趋同，但融资总规模显著提升。
* 早期融资数量较去年大幅下降。
**二级市场概况:**
* 2014年起A股并购开始活跃，2016年达到高峰，2017年起放缓，2018年下半年趋冷。
* 多家教育公司在港股、美股集中上市，2018年境外并购开始升温。
* 境外上市障碍逐渐扫清，优质教育公司上市热潮来临。
* 2018年教育行业A股并购放缓，港股及美股上市公司并购开始活跃。
* 境内外教育二级市场并购数量呈回落趋势。
* 2018年境内平均单起并购金额为5.8亿，最高单起并购金额达33亿，为三垒股份并购美吉姆。
* 2018年新增教育行业上市公司包括尚德机构、精锐教育、新华教育、朴新教育等，集中在港股和美股。
* 中公教育借壳亚夏汽车为2018年教育行业最大重组上市交易。
**投资趋势展望（2019年）:**
* **素质教育:** 关注扩品类形成线上素质教育综合体可能性，关注新品类在线小班模式，素质教育双师模式。
* **新人群、新职业:** 针对低线人群的职业技能培训与招聘外包市场，以及新行业带来的新用工需求。
* **K12赛道:** 关注线下整合机会，关注大语文赛道新的教育产品和交付体验，持续关注2B类机构与新的场景需求。
* **新技术、新渠道:** 关注AI技术在教学辅助和启蒙类教学中的应用，关注微信、抖音等新渠道带来的新获客方式。
**投资建议:**
* 预计2019年教育行业政策更加规范化、集中化，头部企业融资和整合式并购依然存在机会。
* 随着A股接近底部，金融市场政策扶持将加快二级市场回暖。
* 2019年私募股权市场将更关注变现和利润释放，估值更趋于合理。
* 建议企业做好现金流管理，融资要尽早布局，合理规划预期。
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