光大证券：AI行业跟踪报告之二：ChatGPT开启AI发展新浪潮，算力紧缺和海量应用驱动AI硬件广阔空间.pdf
ChatGPT的兴起正在引发AI发展的新浪潮，算力紧缺和海量应用为AI硬件带来了广阔的发展空间，特别是AI芯片。
**一、ChatGPT开启AI发展新浪潮，芯片等AI硬件构成核心底座**
* **ChatGPT应用空间广阔：** ChatGPT是人工智能实验室OpenAI研发的通用聊天机器人，其应用前景广阔。微软、谷歌等科技巨头纷纷入局，预示着AI行业即将开启新发展浪潮。AIGC（人工智能生成内容）产业生态正在加速形成，未来的发展方向是模型即服务（MaaS）。
* **AloT终端浪潮趋势渐起：** AloT时代拥有海量IoT终端，AI技术将渗透到云、边、端等各个层面，与IoT设备深度融合。预计AloT市场规模将快速增长，海量IoT设备对边缘算力提出了更高的需求。
* **数据和算力是人工智能的基础：** 人工智能的发展依赖于数据和算力，数据由服务器和光模块存储和运输，算力由CPU、GPU、FPGA、ASIC等芯片支撑。AI芯片分为云端推理、云端训练、ADAS、边缘端和终端等，不同应用场景对芯片的需求不同。
**二、云端算力硬件将成为AI新浪潮的关键基础设施**
* **GPU为主流：** GPGPU占据人工智能90%以上的市场份额，在云端用于高性能计算。大规模张量运算、矩阵运算是人工智能在计算层面的主要需求。
* **CPU与AI融合：** CPU在商业应用方面，云端需求强烈。国产CPU市场空间广阔，对信息安全和供应链安全有更高要求。
* **FPGA与ASIC技术融合：** FPGA在人工智能领域应用广泛，尤其在汽车电子、云端推理和边缘侧推断。
* **从AI Chip到AI Chiplet：** Chiplet技术可以提高芯片良率、降低设计复杂度和成本，并缩短研发周期。Chiplet模式一个系统里可集成多个工艺节点的硅片，对AI芯片的发展有积极意义。
* **数据流量与AI算力增长推动光模块需求：** 光模块是光通信系统的核心器件，随着5G、云计算、大数据等技术与应用的快速发展，光通信与光网络需求持续增长。
* **算力需求带动服务器PCB市场持续扩容：** 全球范围内云数据中心和超级数据中心的建设速度不断加快，服务器出货量的大幅增长也带动了服务器PCB市场规模的扩大。
**三、AI新浪潮未来将提升海量IoT设备的边缘算力需求**
* **NPU将成为人工智能的重要趋势：** 边缘侧NPU AI算力可以用于多种设备，机器视觉和语音识别是主要应用方向。
* **RISC-V芯片架构：** RISC-V凭借其开放、简洁、模块化、可扩展等技术优势，在AloT领域有广阔前景，尤其是对功耗和成本敏感的应用。
**四、投资建议**
* **云端算力：** 建议关注GPU、CPU、AI芯片、FPGA、光模块和CHIPLET等相关公司。
* **边缘算力：** 建议关注SoC、AloT和RISC-V芯片等相关公司。
**五、风险分析**
* **市场竞争风险：** AI领域竞争激烈，通用处理器、GPU产品占据优势地位。
* **行业景气度持续低迷：** 全球经济复苏承压，可能影响行业景气度。
* **研发不及预期风险：** 产品研发周期长，研发投入高，可能影响公司成长。
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