消费比较研究：火锅鼎沸，历久弥新-长江证券-202108.pdf
摘要 : 本报告分析了中国火锅行业的需求结构变化及龙头企业的能力综合对比，以及疫情对火锅行业的影响和未来发展趋势。在25-35岁人群和95后年轻消费者的支撑下，火锅门店数量在餐饮行业中占比最高，功能、品种和定价方面也越来越多元化。海底捞、呷哺呷哺和九毛九三家龙头企业在经营管理、门店扩张、产业布局和业务创新等四大能力上各有特色。在新冠疫情下，火锅行业需要应对供给侧压力和需求方变化，在疫情长尾影响持续、行业竞争加剧和成本控制和新业态发展方面面临挑战和机遇。本报告建议投资者关注龙头企业的开店计划、翻台率改善和新品牌的势能输出。但也需要注意餐饮行业内部和外部的风险挑战，以及本报告限制和学术批评。
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