商业贸易行业社区电商21Q3调研更新报告（社区电商系列深度之八）：格局初定半决赛开启，体验优化Q4有望重回高增长-招商证券-20211018.pdf
摘要 : 社区电商行业Q3增长低于预期，受监管收紧、季节淡季和履约建设落后等因素影响，预计前五大平台Q3整体GMV环比Q2增长10%-20%，头部平台日均件数约3000万件左右。行业进入半决赛，平台更注重效率提升与消费者体验提升，履约与采购优化是主要方向。预售+自提+次日达模式创造显著价值，对品牌方产生深刻影响，但对于行业竞争格局已定的调味品和乳制品等行业，社区电商不会改变其竞争格局。Q4有望重回高增长，持续推荐平台方美团、拼多多、阿里巴巴、京东，但供应链履约建设进度低于预期和草根调研信息偏差是风险提示。
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