全国碳市场上线倒计时，详解国内外碳交易机制-210715.pdf
这份文档是华宝证券发布的关于全国碳市场的研究报告，发布时间为2021年7月15日。报告主要内容包括：
1. **碳交易市场机制：** 介绍了碳定价的两种方式（碳税和碳排放权交易）以及各自的定义、特点、优缺点，并强调了碳交易政策体现谁污染谁付费的原则，将外部性问题内部化。
2. **国际碳市场经验：** 回顾了全球碳交易市场的发展历程，并对欧盟碳交易市场、瑞士碳交易市场、韩国碳交易市场和区域温室气体减排行动计划(RGGI)等进行了详细分析，包括其背景、目标、发展阶段、概况、碳价变化等。强调全球碳市场交易呈现量缩价增趋势，欧盟市场规模最大。
3. **中国碳市场试点：** 详细介绍了中国碳排放交易体系试点的情况，包括北京、上海、深圳、广东、天津、湖北、重庆和福建八个试点城市的启动时间、行业范围、法律制度框架、配额分配方法、控排门槛、惩罚机制和市场调节机制等。
4. **全国统一碳市场：** 从确定覆盖范围、设定总量、配额分配、抵消机制、灵活性机制、价格可预测性、MRV、履约机制、利益参与方和市场链接等方面，详细阐述了全国统一碳市场的基本框架，包括其遵约周期、配额预借结转、金融工具、价格调控机制和惩罚机制等。
5. **全国碳市场未来展望：** 预测了全国碳交易市场的规模，并指出随着全国性碳交易市场开启，相关政策及交易机制等将进一步完善空间，未来的碳交易市场政策会逐渐趋严、纳入行业由电力逐步拓展至所有高排放行业、碳排放配额由免费分配为主逐步向提高有偿分配比例过渡、碳金融市场逐步完善。
报告最后的投资建议是：全国性碳排放交易市场建设进程逐步推进，碳交易市场将从区域试点阶段转变为全国交易阶段。碳交易市场体系的建立一方面有利于高排放企业通过节能减排技术降低碳排放，排放配额的市场化交易手段为其提供安排动力及经济性支撑，另一方面可再生能源企业也将受益于自愿核证机制的推广，通过CCER交易实现企业价值重估，同时全国碳交易市场建设初期对于相关系统建设需求较大。重点关注可再生能源、高排放龙头及第三方服务等领域的相关投资机遇。
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