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消费品零售业2025下半年度报告-毕马威-202603.pdf

消费品零售业2025下半年度报告-毕马威-202603.pdf
毕马威发布的《2026年3月消费品零售业下半年度报告》通过宏观经济、行业趋势、投资交易、税务及政策等维度，深入分析了2025年中国消费市场的表现及2026年的展望。以下是报告的核心内容总结： **1. 宏观经济：稳健向好，消费贡献突出** 2025年中国GDP同比增长5.0%，经济总量迈上140万亿元新台阶。消费成为增长的主动力，最终消费支出对经济增长贡献率超过50%。社会消费品零售总额突破50万亿元，其中服务零售额增长5.5%，银发经济、冰雪经济、首发经济等新型业态带动作用显著。尽管下半年受内需疲软影响增速有所放缓，但随着“两新”（设备更新和消费品以旧换新）政策和财政金融协同促内需措施的落地，2026年消费市场有望稳健增长。 **2. 子行业发展趋势：** * **奢侈品与时尚：** 全球市场进入稳定发展期，规模约1.4万亿欧元。中国消费者依然是核心贡献者，且更趋理性，追求“去logo化”和高品质。黄金价格高企拉动了金饰销售额，但实际需求量因价格波动受限。 * **服装与鞋类：** 行业从传统制造向科技驱动、价值导向转型。户外运动赛道逆势领跑，呈现“一超多强”格局；“无龄感”和“适老化”产品成为新增长点。线上即时零售与线下大店模式协同发展，品质与面料参数成为消费者决策的核心。 * **健康与美妆：** 行业掀起“智性化”风潮，健康、自然、抗老成为核心需求。国货美妆品牌通过研发创新深挖“破圈”密码，并加速通过赴港上市和全球化布局占领海外消费者心智。 * **食品与饮料：** 传统品类面临调整压力，而低度潮饮、健康化、功能化产品迅速崛起。消费者从“信品牌”转向“信成分”。此外，即时零售（半小时达）成为白酒等品类的新常态。 * **餐饮：** 行业正经历从粗放扩张向精细化运营的结构性转变。资本整合活跃（如并购、赴港上市潮），下沉市场（县域经济）和数智化供应链成为竞争焦点。 **3. 投资交易：关注长期价值** 2025年投融资市场出现复苏迹象。奢侈品行业受贵金属价格带动，IPO数量和金额创近年新高；美妆行业国货标的备受资本青睐；餐饮和食品行业单笔交易金额上升，机构投资者更偏好风险较低、回报稳定的头部优质项目。 **4. 政策与税务：多措并举提振消费** * **税务政策：** 政府通过完善免税店政策、优化出口退税管理、延续海南自贸港税收优惠等手段扩大内需，支持新质生产力发展。 * **消费提振：** 2026年将继续实施大规模以旧换新补贴（覆盖汽车、家电、数码产品等），统一补贴标准并鼓励高能效产品。 * **金融支持：** 通过下调LPR（贷款市场报价利率）和存款利率，降低企业融资成本，激发居民消费意愿。 **结论：** 中国消费市场正实现“扩容提质”。企业需精准把握“国潮文化”、“科技赋能”、“绿色环保”等流行趋势，通过数字化转型和供应链优化提升效率。在积极的宏观政策支持下，2026年中国消费市场活力有望持续迸发。
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