新冠疫情冲击下的货币政策:目标、立场与操作-200212[21页].pdf
摘要 : 本专题报告探讨了新冠疫情冲击下的中国货币政策的目标、立场与操作。回顾2019年,中国货币政策一直保持较强的“以我为主、保持定力”的特征,重视“稳增长”“稳就业”目标,而2020年的政策仍将以此为决定性因素。同时,疫情冲击也使得政策将有边际宽松,节奏前置和力度加码的趋势。政策操作方面,可能存在定向降准和降息的可能性,在数量型调控方面,一季度的流动性将保持充裕,而在价格型调控方面,政策利率有望全面下降。然而,后续政策操作的节奏和力度将主要取决于疫情的发展情况,在悲观情形发展下,政策或将加大力度以托底经济、稳定预期。此报告的作者来自中国工商银行宏观经济研究所,包括所长谭卓和宏观研究员杨薛融。
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