《2022股权激励市场研究报告（大健康、消费品及科技三大行业视角）》.pdf
这份报告由红杉中国和灵动未来联合发布，旨在探讨2022年股权激励在不同行业（科技、大健康、消费品）的市场实践。报告的核心内容包括：
**科技行业**：
* **激励工具**：初期倾向于常规行权价期权，但极低行权价期权和0对价限制性股票使用增加。
* **时点**：互联网企业在首次融资前，SAAS企业在首次融资后。
* **授予量**：初期境外公司初始授予量中位值较低，境内公司较高。
* **授予价格**：初期多用极低行权价，出资入股时根据融资估值。
* **上市前**：常规行权价降低，0对价限制性股票增加，业绩条件常见。年度授予量逐步降低。
* **上市后**：0对价限制性股票使用率高，年度授予量有所增加。
**大健康行业**：
* **激励工具**：初创期常规行权价期权占比高，部分引入0对价限制性股票。
* **时点**：医药研发公司通常在首次融资后1年，医疗器械在首次融资后1年，互联网医疗在融资前。
* **授予量**：初始授予量随IPO临近而增加。
* **授予价格**：参照融资估值。
* **上市前**：常规行权价降低，0对价限制性股票增加，业绩条件常见。年度授予量为3%-5%。
* **上市后**：多用常规行权价期权结合0对价限制性股票，年度授予量接近3%。
**消费品行业**：
* **激励工具**：初创期常规行权价期权占比高，部分使用出资入股。
* **时点**：通常IPO前3年，重渠道更早。
* **授予量**：初始授予量较低。
* **授予价格**：参照普通股价格，境内架构参照每股净资产或融资估值。
* **上市前**：0对价限制性股票增加，业绩条件常见。年度授予量维持在1%-2%。
* **上市后**：0对价限制性股票使用。
**激励工具使用变化趋势**：
* **科技行业**：随着上市临近，极低行权价使用增多，0对价限制性股票上升。
* **大健康行业**：上市后，常规行权价比例下降，0对价限制性股票上升。
* **消费品行业**：上市前，常规行权价比例降低，0对价限制性股票比例上升。
**关键时点安排**：
* 首次授予时点通常在首次融资前后，但不同行业和业务模式存在差异。
**激励对象覆盖率和授予量**：
* 不同行业间有所差异，科技行业互联网公司、SAAS公司、消费品行业美妆个护和餐饮类公司上市前激励总量相对较高。
**授予价格**：
* 境外科技公司和消费品公司，期权定价多参考普通股价格，境外大健康公司也参考融资估值。
**上市前后激励对象和业绩条件**：
* 上市前激励覆盖率和人数，不同行业有所差异。
* 很多公司设置业绩条件，特别是以IPO作为条件。
**互联网企业**：2019年至今完成IPO的互联网企业，2021年度授予量中位值为2.12%。
**重要提示**：
* 报告中数据来自公开信息，不构成投资建议。
* 使用本报告信息后果自负。
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