银行业专题：执行层面与整体思路-金融监管的机构改革，如何理解？
中泰证券发布了关于金融监管机构改革的行业点评报告，核心内容如下：
**一、 报告的核心观点**
1. **机构改革的意义：** 金融监管体系统一和全面完善，加强监管的覆盖面和一致性；建立行为监管体系，完善双峰监管；提升监管效率和机制，促进市场公平竞争；建立国家数据局和完善知识产权体系，助力信用扩张。
2. **改革的整体思路：** 进一步加强对金融的全面领导和监管，全面统筹防范和化解系统性金融风险。
3. **对投资的影响：** 整体上对银行及非银估值影响不大，本次改革使监管体系更加清晰和统一，对金融机构长期稳定发展建立了良好基础。
**二、 重点改革内容**
1. **完善监管体系一致性和全覆盖：** 成立国家金融监督管理总局，统一监管非证券业各类金融机构；证监会负责企业债的发行审核，避免套利；深化地方金融监管体制改革，建立以中央金融管理部门地方派出机构为主的地方金融监管体制。
2. **行为监管体系正式建立，双峰监管进一步完善：** 强调消费者保护和投资者保护，双峰监管体制进一步巩固；跨市场统一行为监管。
3. **监管效率和机制改革：** 规范人员管理，统一国有金融资本管理体制；推动市场公平竞争。
4. **建立国家数据局与完善知识产权体系：** 建立国家数据局，负责协调推进数据基础制度建设等；加强知识产权管理，助力数据要素和技术要素的信用扩张。
**三、 对银行及非银行业的影响**
1. **对银行及非银估值的影响：** 整体影响不大，改革使监管体系更加清晰和统一，为金融机构长期稳定发展奠定基础。
2. **投资建议：** 银行股投资仍关注宏观经济，坚持修复逻辑和确定性增长逻辑两条主线。
* **修复逻辑：** 看好地产回暖+消费复苏下的招行、宁波、平安、邮储。
* **确定性增长逻辑：** 关注优质区域城商行板块，如宁波、苏州、江苏、南京、成都。
**四、 风险提示**
1. 经济下行超预期风险。
2. 国内外疫情反复超预期风险。
3. 金融监管超预期风险。
**五、 报告中的图表**
报告中包含了公司基本面状况、行业-市场走势对比、金融监管架构调整情况、金控公司概览、知识产权资产证券化项目发行只数及占比等多个图表。
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