建筑材料行业每周观点：1月社融略超预期，关注浮法玻璃投资机会
**每周观点：1月社融略超预期，关注浮法玻璃投资机会**
**核心观点**：1月社融略超预期，主要投向基建类项目，信贷扩张利好基建项目落地。本周发布《浮法玻璃系列报告(一)》，研判2023年浮法玻璃行业趋势，关注全年竣工预期及对应玻璃需求、玻璃行业冷修及复产、周期波动规律及价格研判。
**行业观点：**
* **需求端：** 2023年竣工面积增速乐观预计9.13%。对应玻璃产能需求乐观估计为14.74/16.22/17.69万t/d。
* **供给端：** 若竣工需求未兑现，产能供给或有收缩空间。冷修产线复产比例预计不超过50%。
* **价格端：** 2023年玻璃行业有望迎来上行周期，毛利率提升幅度将受到下游竣工需求的直接影响。竣工面积增速恢复至0%-10%，玻璃行业毛利率有望恢复至2016-2018年平均水平，约为20%，在高、低成本情景下，玻璃价格分别提升至2220元/吨、1777元/吨。
**宏观数据：** 1月社融新增5.98万亿，同比少增0.20万亿，存量社融增速9.4%。1月人民币贷款新增4.90万亿，同比多增0.92万亿。建议关注2023年上半年基建投资增速。
**关注风光发电相关材料板块机会：**
1. **光伏玻璃：** 需求端持续增长，组件升级带来增量空间，2025年光伏玻璃需求CAGR为17.98%。
2. **BIPV：** 2022年-2025年屋顶光伏带来新增市场规模。
3. **碳纤维：** 全球碳纤维需求量有望增长，中国需求占比提升。
4. **风电叶片：** 中材叶片收购中复连众股权，重塑风电叶片竞争格局。
**其他行业动态：**
* **水泥：** 全国均价下降0.36%，出货率恢复至21.20%。
* **玻璃：** 浮法均价上涨1.21%，新增2条复产产线，库存反弹3.54%。
* **玻纤：** 粗纱价格涨跌互现，部分厂商电子纱报价阶段性下调10%。
* **碳纤维：** 库存环比提升3.37%，原料丙烯腈价格周环比提升4%。
**投资建议：** 推荐旗滨集团、中国巨石，受益风光电发展的新材料机会中材科技、洛阳玻璃，消费建材龙头底部修复机会东方雨虹、三棵树。
**风险提示：** 地产基建投资不及预期；原材料价格上涨超预期。
相关报告
-
1.51 MB 18页 建筑材料行业每周观点：社融延续开门红，关注一季报超预期增长机会
-
2.18 MB 40页 传媒互联网行业2025年度投资策略：关注内容周期、垂类增长、AI应用三条主线.pdf
-
5.49 MB 29页 轻工行业周报：家居315表现良好，纸浆超预期下行；关注全球宠物龙头业绩
-
1.09 MB 12页 商贸零售行业跟踪周报：ChatGPT迅速成长下，关注AI+教育在应用层面的具体投资机会
-
2.03 MB 28页 有色金属行业行业深度报告：战略性投资机会来临，黄金进入新一轮牛市
-
1.89 MB 17页 食品饮料行业2023年第10周周报：关注啤酒旺季消费复苏的投资机会
-
1.62 MB 38页 有色钢铁行业周策略（2023年第10周）：加息预期降温，关注贵金属投资机会
-
2.3 MB 25页 交通运输行业周报：油运运价超预期，快递关注竞争变化
-
2.41 MB 23页 建筑材料行业周报：社融向好-新房成交回暖，继续看多建材机会
-
2.51 MB 34页 农林牧渔行业2023年春季投资策略：多因素推动动保市场成长，关注养殖景气回升
-
3.38 MB 39页 新能源行业每周市场跟踪及我们的观点：看好光伏TOPCon产业链
-
1.95 MB 24页 纺织服装行业周报：1月服装线上零售承压，关注龙头服企
-
4.85 MB 31页 医药生物行业2023年2月投资策略：持续关注疫后复苏和创新两大主线
-
996.84 KB 16页 医药生物行业周报：持续关注医疗复苏带来的投资机会
-
1.17 MB 13页 食品饮料行业周报：关注啤酒行业投资机会
-
2.41 MB 23页 建筑材料行业周报：关注基建地产开复工进展，继续推荐建材板块
-
1.22 MB 32页 美容护理行业1月月报-2月投资策略：医美线下客流复苏，胶原蛋白赛道风起
-
956.63 KB 18页 2023年第一期长城策略行业观点速递：手握繁花，御风而行