非银金融行业周观点：外资流入阶段性放缓，Q1非银机会犹存
本报告对非银行金融行业进行了深入研究，主要观点聚焦于外资流入放缓的背景下，Q1非银板块的机会。
**核心观点**：
* 市场信心修复，券商板块Q1机会谨慎看好：短期市场受春季躁动预期及北向资金流入影响，金融板块估值提升，但注册制落地导致北向资金暂时停止买入，券商估值波动。中期视角下，金融板块仍具战略性配置价值。推荐轻资本成长型券商（如东方财富），以及近期完成再融资的优质券商（如东方证券、国联证券）。
* 12月产寿险保费增速略降，上市寿险增速分化：保险行业保费收入增速企稳，寿险增速略降，产险增速略降。寿险公司保费增速分化，太保寿领先。
* 风险提示：中美摩擦、中美利差、地缘政治、宏观经济、恒大事件、股市下跌、监管趋严、新冠疫情。
**市场回顾**：
* 本周沪深300指数下跌，保险和券商指数下跌，多元金融指数上涨。
* 宏观数据：中美利差压力收敛。
* 行业数据：12月保费收入同比、环比增速均有变化，资金运用余额增加。
* 上市险企：中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险12月保费收入。
* 港股险企：中国财险、众安保险、中国太平12月保费收入。
* 券商板块：东方财富等，市场估值有所上升。
* 信托：信托产品发行及收益。
* 市场活跃度：A股成交金额下降。
* 两融：两融余额上升，北上资金净流入。
* 北上资金持仓：持股市值变化。
* 股权融资：股权融资规模。
* 新发行企业ABS规模：新发行企业ABS规模上升。
* IPO、并购重组、可转债及配股被否率。
* 2018-2023年证券承销规模分布。
* 各季度承销家数与金额。
**行业动态**：
1. 交易所债券市场启动债券做市业务。
2. 中证协拟加强承销商自律管理。
3. 证监会表示全面实行股票发行注册制改革正式启动。
4. 中国证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则公开征求意见。
5. 首家新设外资独资券商获批，外资金融机构在华展业队伍持续扩大。
6. 北交所做市交易上线在即, 北交所个股全线走高。
7. 23只券商股预告最新业绩:6只亏损,还有13只净利下滑超50%。
8. 证监会: 主板、创业板、科创板上市公司证券发行条件趋于一致。
9. 春节后首个交易周，A股市场交投活跃，成交额明显放大。
10. 沪深交易所分别发布第一届上市审核委员会、第一届并购重组审核委员会委员名单。
11. 券商板块高开, 红塔证券、信达证券一字涨停。
12. 券商财务顾问业务执业质量评价出炉。
13. 短线交易获利5.5万元，胡润榜富豪连累儿子被立案调查。
14. “牛市旗手”业绩变脸:18家券商去年净利腰斩, 仅三家实现逆市增长。
15. 沪深北交易所就配套业务规则公开征求意见。
16. 银保监会: 专属商业养老保险累计保单件数已达33.9万件。
17. 银保监会: 卫生和社会工作贷款2022年增量为2021年同期2倍。
18. 人身保险公司分类监管将落地评级靠后公司部分业务受限。
19. ST安信非公开发行股票申请获得中国证监会发行审核委员会审核通过。
20. 拉卡拉发布2022年度业绩预告。
21. 仁东控股发布2022年度业绩预告。
22. 平安产险2022年度理赔报告。
23. 开年大吉: 平安人寿拟73.33亿元向弘毅投资收购4个产业园区项目。
24. 中金: 首予阳光保险跑赢行业评级目标价6.49港元。
**上市公司重要公告**：
东方财富、天风证券、信达证券、华安证券、华创阳安、国泰君安、申万宏源等发布公告。
**风险提示**：
中美摩擦加剧风险、中美利差持续倒挂风险、地缘政治风险、宏观经济下行风险、恒大事件等处理不及预期风险、股市系统性下跌风险、监管趋严风险、新冠病毒持续蔓延风险。
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