AIGC投资机会梳理：ChatGPT快速流行，重构AI商业模式-招商证券-20230208.pdf
## AIGC 行业深度报告核心内容总结
招商证券发布行业深度报告，聚焦AIGC（人工智能生成内容）及其投资机会。报告认为，随着ChatGPT的快速发展，AIGC已成为AI技术发展的新趋势，商业模式有望重构，订阅付费模式或将成为常态。报告从算力、算法模型、应用三个维度梳理了国内AIGC相关标的投资机会，并提示了风险。
**一、AIGC发展趋势与ChatGPT的价值**
报告指出，ChatGPT代表了人工智能交互的新突破，是AIGC技术发展的新方向。ChatGPT不仅是聊天工具，其技术可应用于多种领域。OpenAI推出ChatGPT Plus订阅服务，预示着AIGC商业空间进一步打开。
**二、AIGC产业链构成**
AIGC产业链包括算力、算法模型和应用。
* **算力：**AIGC模型训练需要大量算力，云计算服务商将受益。
* **算法模型：**构建AIGC模型需要大量数据、强大的AI团队和资金支持，头部企业具备先发优势。
* **应用：**初创公司可依附于头部企业进行应用开发，产业链将分为技术提供方和应用开发者两种。
**三、AIGC相关标的投资机会**
报告重点梳理了国内AIGC相关标的投资机会，并提出以下建议：
* **百度、科大讯飞：**两家公司均具备AIGC大模型技术，百度预计推出ChatGPT竞品，科大讯飞将AIGC技术赋能于实体机器人和虚拟数字人产品。
* **算力基础设施：**建议关注商汤科技（SenseCore）、云计算IaaS厂商及AI芯片企业。
* **数据服务：**建议关注海天瑞声。
* **下游应用：**建议关注金山办公、同花顺、拓尔思、云从科技、格灵深瞳、汉王科技、万兴科技等。
**四、风险提示**
报告提示了AIGC商业化低于预期以及AI伦理风险。
**五、重点公司分析**
* **百度：** 基于飞桨深度学习平台，构建文心大模型，提供文心一格和文心百中两款应用，覆盖NLP、CV、跨模态等多个领域。
* **商汤科技：** 通过SenseCore提供AIGC产业链中的算力，核心应用包括数字人、虚拟穿戴等。
* **科大讯飞：** 以讯飞超脑为基础，在NLP、OCR等领域深耕，虚拟数字人等应用进展显著。
* **海天瑞声：** 提供AI数据服务，包括数据采集、标注、评测和方案设计等。
* **金山办公：** WPS智能写作等产品有望受益于AIGC技术。
* **同花顺：** 在金融领域布局AI产品，智能金融问答和智能投顾是重点。
* **拓尔思：** 提供TRS小思智能问答机器人等服务。
* **云从科技：** 专注于人机协同操作系统，构建虚拟数字人等应用。
* **格灵深瞳：** 专注计算机视觉，深瞳大脑赋能数据智能平台。
* **汉王科技：** 在自然语言处理等领域有深厚积累。
* **万兴科技：** 旗下万兴爱画等产品，实现AIGC在应用端的落地。
报告对上述公司进行了详细分析，并列出了相关技术和应用。
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