交通运输行业2023年航运景气看中国：BDI跳涨21%，干散油轮双击开始优选招商轮船、中国船舶
2023年2月24日的申万宏源研究报告，主题是航运业的景气展望，特别关注干散货和油轮市场。
**核心观点：**
* **BDI（波罗的海干散货指数）强劲反弹：** BDI 在触底后单日跳涨 21%，达到 816 点，预示干散货市场积极信号，且可能延续双位数上涨。
* **干散货市场复苏潜力：**
* 虽然反弹略有滞后，但后续有连续上涨的潜力。
* 中国需求是主要驱动力，特别是在铁矿石、煤炭和粮食方面，中国贡献了全球主要的需求增量。
* 供给端受船队老龄化、新船订单不足、环保法规等因素限制，导致供给增速有限，支撑市场。
* **油轮市场上涨初期：**
* VLCC（超大型油轮）TCE（即期租金）反弹，显示油轮市场复苏，仍有较大上升空间。
* 中国炼厂开工率提升、航空客运恢复，以及新造船订单低迷，都将利好油轮市场。
* **造船板块的投资机会：** 受益于干散货和油轮市场的景气度提升，造船板块的上升趋势值得关注，新造船价格可能跟随上涨。
* **重点投资建议：**
* **优选招商轮船、中国船舶。** 报告认为，招商轮船的干散货业务被低估，中国船舶在新造船方面的潜力值得关注。
* **关注其他相关公司：** 同时，报告还建议关注中远海能、招商南油、国航远洋（北交所）、太平洋航运，中船防务、扬子江。
**风险提示：**
报告中也提到了风险因素，包括：全球原油产量恢复不及预期、旧船拆解低于预期、环保政策不及预期、以及铁矿石需求恢复低于预期等。
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