钢铁行业月度报告：1-2月国内钢材供需稳步回复，供给释放快于需求
1-2月国内钢材市场供需呈现稳步回升态势，供给端释放速度略快于需求端。
**行业动态与宏观经济：**
* **供给端：**
* 1-2月国内粗钢、铁水产量同比增加，其中粗钢产量16870万吨，同比增长5.6%；铁水产量14426万吨，同比增长7.3%。
* 1-2月钢材产量20623万吨，同比增长3.6%，但供给释放快于需求，导致钢厂库存有所增加。
* 焦炭供给稳定，库存环比略有下降。
* **需求端：**
* 1-2月钢材表观消费量18745.9万吨，同比增长1.89%，表观消费有所改善，但增速较慢。
* 房地产投资降幅收窄，基建投资延续高位，但整体需求端表现分化。汽车产销量同比下降，造船完工量下降。
* 1-2月粗钢、铁水产量增加，但钢材表观消费量增速偏低，反映供给释放快于需求。
* **价格与盈利：**
* 2月钢材综合平均价格指数环比上涨1.77%，铁矿石价格和焦炭价格环比持平。
* 螺纹钢毛利仍处亏损状态，热轧板卷毛利情况有所好转，冷轧板卷毛利情况有改善。
* **库存：**
* 三大品种钢材库存延续下降趋势。螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷库存都出现下降，但整体库存水平仍处于较高位置。
* 铁矿石港口库存下降，焦炭库存也呈现下降趋势。
* **进出口：**
* 1-2月钢材出口量增加，进口量减少，净出口量明显上升。
**宏观经济数据：**
* 1-2月工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资累计同比均有所增加，房地产投资降幅收窄。
* 3月15日公布的经济数据显示，固定资产投资和社零略超预期，目前经济处于温和修复通道。
**风险提示：**
* 内循环发展格局下，投资和消费增长可能低于预期。
* 房地产、基建等下游需求可能疲软。
* 海外经济可能衰退，钢材出口需求可能减少。
**投资建议：**
* 钢铁行业供需逐步增长，但供给大于需求。
* 短期内钢企盈利改善有限，需关注供给端动作。
* 房地产投资稳步改善，基建投资延续高位，或对钢铁行业构成支撑。
相关报告
-
1.96 MB 46页 教育行业深度报告：需求刚性供给出清，龙头修复释放弹性.pdf
-
729.81 KB 6页 中美总体贸易月度监测报告(2025年1-2月).pdf
-
3.18 MB 18页 中国电子信息行业运行情况月度报告（2024年1-2月）
-
5.73 MB 25页 中国农产品行业经济运行月度报告（2023年1-2月）
-
3.18 MB 27页 中国食品行业经济运行月度报告（2023年1-2月）
-
2.26 MB 18页 中国电子信息行业运行情况月度报告（2023年1-2月）
-
1.08 MB 14页 光伏行业月报：1-2月国内光伏装机需求旺盛，全年需求不悲观
-
3.12 MB 21页 中国软件行业运行情况月度报告（2023年1-2月）
-
2.57 MB 22页 中国通信行业运行情况月度报告（2023年1-2月）
-
7.64 MB 15页 2025年1-2月俄罗斯游戏市移动场广告趋势洞察报告.pdf
-
3.03 MB 30页 2025年2月全球新药月度报告-数据篇.pdf
-
3.82 MB 22页 中国通信行业运行情况月度报告（2024年1-7月）
-
3.38 MB 18页 中国电子信息行业运行情况月度报告（2024年1-6月）
-
208.86 KB 14页 中国粮食贸易月度监测报告（2024年1-6月）.pdf
-
836.43 KB 27页 UIBE数字经济实验室：中国水产品贸易月度监测报告（2024年1-6月）.pdf
-
763.38 KB 10页 UIBE数字经济实验室：中国太阳能电池贸易月度监测报告（2024年1-6月）.pdf
-
834.17 KB 19页 UIBE数字经济实验室：中国乳品贸易月度监测报告（2024年1-6月）.pdf
-
5.23 MB 20页 中国农产品行业经济运行月度报告（2024年1-6月）
-
4.48 MB 18页 中国食品行业经济运行月度报告（2024年1-6月）
-
3.21 MB 12页 中国饮料行业经济运行月度报告（2024年1-6月）