医药生物行业海外医疗器械专题：复苏机会有望贯穿全年，积极把握当前时点
本报告聚焦于海外医疗器械市场，特别是新冠管控放开后的行业变化，旨在为投资者提供复苏机会的研判和投资建议。
**核心观点：**
* **IVD（体外诊断）市场：** 预计疫后一年内基本恢复，其中分子诊断和快检业务增速显著。
* **海外经验：** 澳大利亚放开后，医院就诊人次恢复，但分子诊断和快检业务加速发展。
* **国内推演：** 预计常规检验项目需求复苏，同时短期内新冠及相关疾病诊疗需求增加。建议关注免疫诊断、分子诊断等领域龙头，如安图生物、新产业、迈瑞医疗、圣湘生物等。同时关注 POCT 领域机会。
* **择期手术及医用耗材市场：** 择期手术恢复持续性更强，传统院内医用耗材业绩稳定向好。
* **海外经验：** 澳新洲放开后急诊量快速回升，择期手术量有恢复空间。
* **国内推演：** 院内传统医用耗材需求稳定增长，择期手术耗材修复弹性更大。建议关注高值耗材龙头，如南微医学、心脉医疗、微电生理、惠泰医疗等。
* **消费医疗市场：** 表现整体优于院内，新冠品种疫后快速下滑。
* **海外经验：** 美国消费能力快速恢复，个人医疗消费支出超过疫情前水平。
* **国内推演：** 建议把握居民消费能力恢复叠加新品上市的院外常规医疗，如鱼跃医疗、三诺生物等。同时关注消费手术类耗材的持续修复契机，如人工晶体、种植牙等。
**行业观察及数据分析：**
报告分析了澳大利亚、美国等国家和地区的医疗数据，包括医院就诊人次、检测量、手术量、消费支出等。例如：
* 澳大利亚放开后，入院人次和隔夜治疗人次逐渐恢复到疫情前水平，但急诊压力持续。
* 雅培美国传统诊断业务和 POC 业务恢复良好，分子诊断、快检业务加速发展。
* BD 美国传统耗材业绩稳健增长。
* 美国医疗保健个人消费支出已恢复至疫情前。
**风险提示：**
政策变化风险、新项目研发风险、新冠持续时间不确定性风险以及研究报告使用的公开资料可能存在滞后或更新不及时的风险。
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