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120页北京证券交易所新政解读-中金公司-2021.9.pdf

120页北京证券交易所新政解读-中金公司-2021.9.pdf
这份文档是一份关于北京证券交易所（北交所）的解读报告，主要内容涵盖了北交所的设立背景、市场定位、规则解读、业务机会等，旨在帮助市场参与者了解北交所的特点和发展前景。 **北交所设立背景与定位：** * **背景：** 设立北交所是国家深化新三板改革、支持中小企业创新发展的重要举措，旨在构建多层次资本市场体系，服务创新型中小企业，促进科技与资本融合。 * **定位：** 北交所服务于创新型中小企业，与沪深交易所、区域性股权市场形成互补，错位发展，重点支持先进制造业和现代服务业等领域。 **北交所规则解读：** * **上市规则：** 北交所上市规则总体平移精选层各项基础制度，并与沪深交易所、科创板、创业板的上市标准进行对比。主要内容包括发行条件、审核注册流程、信息披露、持续监管等方面，强调信息披露为中心，建立审核和证监会注册各有侧重的流程。 * **交易规则：** 交易规则基本延续精选层，实行30%的价格涨跌幅限制，买卖申报数量、大宗交易等也有相应规定，并预留做市制度空间。 **北交所上市路径：** * **三板企业：** 精选层企业可直接平移至北交所上市，创新层企业运行满12个月后申请进入北交所实现上市。 * **非三板企业：** 可在基础层或创新层挂牌后，再申请进入北交所。 **北交所持续监管与业务机会：** * **监管办法：** 监管办法主要内容包括公司治理、信息披露、股份减持、股权激励、重大资产重组等，旨在压实控股股东责任、完善信息披露、鼓励股权激励等方面。 * **业务机会：** 北交所的设立为投行、做市商、投资业务提供了新的发展机会，例如，投行可拓展IPO业务，发掘创新层企业；做市商可为早期企业提供交易支持，投资业务则可发掘早期优质项目。 **总结：** 北交所的设立是中国资本市场改革的重要一步，旨在促进多层次资本市场体系建设，支持创新型中小企业发展。北交所的规则平移精选层制度，注重信息披露和市场化运作，同时针对中小企业的特点进行了差异化安排。北交所的设立，为市场参与者提供了新的业务机会，也将促进中国资本市场的健康发展。
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