农林牧渔行业周报(第十二周)：宠物食品出口回暖，母猪存栏降0.6%
这份华泰证券的农林牧渔行业周报，发布于2023年3月26日，核心内容包括：
**1. 市场观点：**
* **宠物食品：** 2月宠物食品出口呈现回暖迹象，降幅收窄。预计一季度末去库存接近尾声，未来出口数据有望改善。
* **生猪：** 上周猪价小幅下跌。农业部数据显示，2月能繁母猪存栏环比下降0.6%。
* **肉禽养殖：** 白鸡出栏增加，毛鸡价格震荡，黄鸡价格受益于消费恢复而上涨。
* **种子：** 转基因商业化预期强化，继续关注隆平高科。
**2. 子行业观点：**
* **种子：** 看好转基因商业化前景。
* **动保：** 看好后周期，关注非瘟疫苗进展。
* **饲料：** 看好龙头海大集团的盈利增长。
* **生猪：** 中期猪价有望维持强势。
* **肉禽：** 关注产能传导。
* **宠物食品：** 短期海外去库存压力减弱，中长期关注国产替代机会。
**3. 生猪养殖：**
* 农业部数据显示2月份能繁母猪环比下降0.6%。
* 生猪疫情影响可控，且有望趋缓。
* 预计猪价有望震荡回升。
* 对2023/24冬季猪价持乐观态度。
**4. 种业：**
* 粮价高位运行，种业景气回暖。
* 转基因商业化稳步推进。
* 龙头种企有望受益于格局改善。
**5. 肉禽养殖：**
* 白鸡价格震荡，黄鸡价格上涨。
* 美洲禽流感蔓延，关注国内禽肉进口。
* 关注2022年白鸡祖代更新量不足100万套带来的产能影响。
**6. 动物疫苗：**
* 动保需求保持增长，关注非瘟疫苗研发推进。
* 后周期纵深演绎，2023年盈利有望延续高增趋势。
* 非瘟疫苗生产销售或明显扩容猪苗市场。
**7. 饲料：**
* 饲料景气有望持续修复，预计2023年盈利有望延续高增趋势。
* 饲企龙头优势有望再放大。
**8. 宠物食品：**
* 海外去库存压力转弱，关注国产替代机会。
* 宠物市场维持增长，"猫经济"繁荣。
* 猫市场内国产品牌替代效应加深。
**9. 风险提示：**
* 猪价不及预期。
* 生猪出栏量不及预期。
* 原材料价格上涨。
* 新冠疫情持续时间较长。
* 非洲猪瘟疫情风险。
报告还包含了详细的行业数据、重点推荐公司及动态、行业新闻概览以及公司公告等信息。
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