做时间的朋友,与伟大企业共同成长-安信证券-20220516.pdf
摘要 : 本期投资策略定期报告着眼于探究 A 股中的“超级明星股”,通过多维度的复盘和深入研究,旨在为解答“价值投资何去何从?”提供帮助。文章分为两条路径展开:1. 深度复盘过去二十年内出现的十倍股,探寻客观规律、总结投资方法和技巧;2. 具体落实到微观交易层面,结合历史规律、财务框架和择股模型,实现投资目标。文章通过巴菲特的投资标准阐述“明星股”的筛选条件,深入分析十年十倍股的投资逻辑、捕捉时机、坚守态度和投资历程,总结出投资的启示和方法。文章强调明星股最强的“Beta”和“Alfa”来自于产业趋势和技术革命、渗透率和市场占有率,持有必然是对人性和长期主义的考验。文章特别探讨了消费行业十倍股的特点:高ROE+龙头。最后,文章提醒投资者要注意投资的风险,特别是疫情传播超预期、政策不及预期、中美关系再度恶化等因素。
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