瑞银-中国保险业报告：产业转型的现实检验-2018.6.21-35页.pdf
这份报告是瑞银证券对中国保险行业的分析，重点关注行业转型和现实情况。以下是报告的核心内容总结：
**1. 行业观察与挑战：**
* **行业转型：** 报告强调了中国保险业的转型，尤其关注代理人队伍的变化。瑞银认为，中国保险业正从以储蓄型产品为主转向以保障型产品为主。
* **增长放缓：** 报告指出，2018年第一季度，行业新业务价值（NBV）增长面临挑战。但瑞银预计，随着新保费增长的稳定和产品结构改善，NBV将在2018年剩余时间回升，并于2019年恢复双位数增长。
* **代理人留存风险：** 报告探讨了代理人留存风险。瑞银认为，代理人的工作满意度与销售保障型产品的能力密切相关。
**2. 关键发现：**
* **代理人调查：** 瑞银的代理人调查显示，保障型产品销售能力强的保险公司，代理人满意度更高，留存风险更低。
* **产品结构改善：** 报告认为，产品结构正逐步改善，保障型产品占比增加。
* **Ping An表现突出：** 平安保险（Ping An）在产品结构和代理人满意度方面表现突出，被瑞银评为“关键买入”评级。
**3. 市场前景：**
* **NBV增长预测：** 瑞银预计，2018年NBV增长将恢复，并在2019年实现双位数增长。
* **增长驱动因素：** 保障型产品的需求增长将成为行业增长的主要驱动力。
* **价格竞争：** 报告也提到了潜在的价格竞争，并表示将密切关注。
* **投资收益：** 报告预计，如果当前的利率持续，保险公司将维持至少4.5%的投资收益率。
**4. 重点公司与估值：**
* **重点推荐：** 瑞银继续看好平安保险，并将其作为首选。此外，也看好太平保险（Taiping），认为其代理人渠道被低估。
* **估值：** 报告基于2018年P/EV估值1.0倍，认为市场低估了行业。
**5. 风险提示：**
* 报告提示了中国保险业的风险，包括：投资收益波动、监管对保险产品定价的影响、以及保险产品保费增长下降等。
**6. 总结：**
瑞银的报告认为，中国保险业正经历转型，平安保险在保障型产品销售和代理人管理方面具有优势，行业未来增长潜力巨大，但仍需关注代理人留存和市场竞争等风险。
相关报告
-
5.18 MB 36页 2024年中国数字零售促进健康可持续膳食转型研究报告-35页.pdf
-
1.23 MB 37页 人工智能风险治理报告（2024年）——构建面向产业的人工智能安全治理实践方案-中国信通院.pdf
-
5.39 MB 57页 2023年中国医疗产业数字化转型现况及能力研究报告-55页.pdf
-
1.1 MB 35页 中国汽车保值率研究报告-君迪&58汽车&优信-2020.3-35页(2).pdf
-
2.17 MB 36页 中国生命健康新动能研究报告-华夏幸福产业研究院-2020.3-35页.pdf
-
1.61 MB 23页 中商产业研究院-2018中国光伏行业发展前景研究报告-2018.7-22页.pdf
-
1 MB 23页 2018中国大健康产业市场前景研究报告-中商产业研究院-23页.pdf
-
1.5 MB 31页 中国第三方检测研究报告-前瞻产业研究院-2018.07-30页.pdf
-
4.9 MB 86页 人工智能保险运用路线图-复旦大学中国保险科技实验室-2018-85页.pdf
-
4.66 MB 51页 麦肯锡：2018中国保险业白皮书-2018.05-50页.pdf
-
5.11 MB 53页 中国半导体产业研究报告-中植+清科-2018.1-52页.pdf
-
3.46 MB 79页 CMF中国宏观经济专题报告(第84期) 我国银发产业高质量发展的 机遇、挑战与策略选择.pdf
-
6.99 MB 84页 2025年气候风险中的中国快递企业报告.pdf
-
6.67 MB 54页 美国研究报告：2025数据中心市场 平衡前所未有的机会与战略风险.pdf
-
12.77 MB 407页 2025中国AIoT产业全景图谱报告-智次方研究院-406页.pdf
-
26.36 MB 386页 国际劳工组织（ILO）：2024-2026年世界社会保护报告：促进气候行动和公正转型的全民社会保护.pdf
-
2.35 MB 17页 2025中国消费者的转型报告：以精准战略驱动新常态-艾睿铂-202501.pdf