2025年世界大宗商品市场展望报告（4月刊）.pdf
这份文档是世界银行发布的2025年4月《大宗商品市场展望》报告，探讨了全球大宗商品市场的最新发展和未来预测，并特别关注了后疫情时代大宗商品周期的新特征。
**核心观点：**
* **2025年大宗商品价格将大幅下跌**：由于全球经济增长放缓，大宗商品价格预计在2025年整体下跌12%，并在2026年进一步下跌5%，达到六年来的低点。原油价格预计将对整体大宗商品指数施加显著的下行压力。
* **影响因素**：预计大宗商品价格下跌的原因是全球经济增长放缓，同时大宗商品供应增加。对大宗商品价格构成下行风险的因素包括全球经济增长放缓、贸易紧张局势加剧，以及欧佩克+石油产量增加。上行风险则包括地缘政治紧张局势恶化、极端天气事件导致农业和能源价格飙升。
* **各主要商品类别展望**：
* **能源**：预计2025年下跌17%，2026年下跌6%。原油价格预计2025年均价为64美元/桶，2026年为60美元/桶。
* **非能源**：预计2025年下跌3.3%，2026年下跌3.1%。
* **农业**：预计2025年下降1%，2026年下降3%。
* **金属和矿产**：预计2025年下跌10%，2026年下跌3%。
* **贵金属**：预计2025年大幅上涨，2026年趋于稳定。
* **后疫情时代大宗商品周期的新特征**：
* 周期波动加剧：2020年以来，大宗商品价格波动达到历史最高水平。
* 周期特征变化：波动周期缩短，振幅加剧。
* 驱动因素：地缘政治冲突、极端天气事件以及能源转型等长期趋势正在重塑大宗商品市场周期。
* **重点关注领域**：
* **贸易紧张局势**：贸易摩擦加剧可能导致大宗商品价格下跌。
* **极端天气事件**：极端天气可能导致农业和能源价格的波动。
* **能源转型**：能源转型对大宗商品市场需求产生影响。
* **地缘政治**：地缘政治紧张局势可能导致石油和天然气供应中断，推高价格。
**主要影响与风险：**
* **对全球经济的影响**：大宗商品价格下跌预计将对全球通货膨胀产生下行压力，但对能源出口国经济增长带来挑战。
* **下行风险**：包括全球经济增长弱于预期，贸易紧张局势恶化，欧佩克+石油产量高于预期等。
* **上行风险**：包括地缘政治紧张局势加剧、极端天气事件、贸易限制措施放松等。
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