传媒行业月度点评：OpenAI发布GPT4，关注AI赋能内容场景应用
OpenAI 发布 GPT4 后，财信证券发布传媒行业月度点评，认为应关注 AI 赋能内容场景应用。
**行业表现和估值：**
* 2023年2月16日-3月15日，传媒（申万）指数下跌1.21%，跑赢WIND全A 2.17pct。
* 截至2023年3月15日，传媒（申万）板块PE（TTM，中值）为38.39倍，位于2010年以来的后40.88%分位。
**行业跟踪：**
1. **电影：** 春节档余温延续，票房仍处高位，2月全国电影票房38.61亿元（含服务费），同比下降62.72%，但远超去年3月的票房。
2. **游戏：** 春节假期带动环比增速改善、同比降幅缩窄。1月中国游戏市场收入240.52亿元，环比增长23.62%、同比降低16.89%。
3. **重要动态：** OpenAI 发布了 GPT-4，国内百度发布“文心一言”大模型。
**投资建议：**
随着监管趋势边际回暖、游戏版号建立常态化预期、影片供给数量提升，供需双振下内容业绩有望迎来回暖。海内外AI大模型迎来重要技术迭代，AI赋能下的内容产业有望迎来价值重估。建议关注以下主线：
1. 有相关应用场景，产品/用户主要分布在海外，有望率先接入 GPT4 实现降本增效，如汤姆猫、昆仑万维；
2. 有望借助 AI 提升生产效率和内容产能，如光线传媒；兼具政策回暖、基本面改善的游戏股龙头，如三七互娱、吉比特、完美世界；
3. 受益于宏观经济复苏、广告收入有望迎来修复性增长的分众传媒、芒果超媒。
维持行业“同步大市”评级。
**风险提示：**
政策监管风险；市场竞争加剧；产品表现不及预期。
**其他行业动态：**
* **整体情况：** 2023年初至今传媒(申万)指数上涨12.56%。
* **子板块情况：** 2月16日-2023年3月15日，出版、电视广播、影视院线、数字媒体、游戏、广告营销的涨跌幅分别为1.49%、0.81%、-1%、-1.36%、-1.98%和-2.02%。
* **个股情况：** 2月16日-2023年3月15日，涨幅前五名：汤姆猫、上海电影、值得买、返利科技、新华网。
* **市场回顾：** 沪深300、创业板指、WIND全A分别变化-0.69pct、2.11pct、7.02pct和2.17pct，涨跌幅居申万31个子行业中第11名。
* **电影：** 2月票房38.61亿元(含服务费)，同比下降62.72%。
* **游戏：** 出海情况：米哈游的《原神》、三七互娱的《Puzzles&Survival》、腾讯的《PUBG MOBILE》分列2月中国手游海外收入 top30 榜单的前三位。
* **综艺：** 2月电视综艺播放热度排名前三：无限超越班、时光音乐会第二季、你好星期六；网络综艺播放热度排名前三：大侦探第八季、种地吧、半熟恋人第二季。
* **电视剧：** 2月电视剧播放热度排名前三：狂飙、星落凝成糖、三体；网络剧播放热度排名前三：重紫、听说你喜欢我、显微镜下的大明之丝绢案。
* **公司动态：** 元隆雅图：关于与北京澜舟科技有限公司签订战略合作协议的公告；汤姆猫：关于筹划非公开发行股票的提示性公告；天地在线：关于新产品发布的公告。
* **重要政策：** 《数字中国建设整体布局规划》；工信部：聚焦5G、人工智能等重点领域拓展新的应用场景实施“机器人+”应用行动；科技部：将把人工智能作为战略性新兴产业 继续给予大力支持；广电总局召开会议研究部署加强短视频管理,防范未成年人沉迷等工作；证监会科技监管局局长姚前：建议重点发展基于 AIGC 技术的合成数据产业,构建大模型训练数据的监管体系。
* **其他：** 新华社：别忽视游戏行业的科技价值；抖音电商修订价格宣传规则：带货达人不得虚构商品比价。
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