國際能源署（IEA）- 2026 年世界能源投資報告（World Energy Investment 2026）.pdf
《世界能源投资2026》报告核心内容总结如下：
1. **投资总量创新高，清洁能源占主导**：尽管受到中东冲突等不确定因素影响，2026年全球能源投资预计仍将增长5%，达到3.4万亿美元。其中，清洁能源（包括可再生能源、核能、电网、储能、能效和电气化）投资约2.2万亿美元，化石燃料投资约1.2万亿美元。
2. **地缘冲突重塑能源安全与供应链**：中东冲突对全球能源安全提出严峻挑战，冲突导致该地区30多个能源设施及20多艘油轮受损，修复成本达数百亿美元。这促使燃料进口国转向开发本土能源、加速电气化，并推动全球寻找避开霍尔木兹海峡的新能源出口路线。
3. **化石燃料投资分化**：
- **石油**：尽管高油价带来利润，但石油供应投资预计连续三年下降，2026年将降至5000亿美元以下。
- **天然气**：2026年天然气供应投资将达330亿美元，创十年来最高水平，主要由美、卡两国的LNG出口项目驱动。
- **煤炭**：全球煤炭供应投资预计在2026年达1800亿美元（2012年以来最高水平），其中中国占近70%，印度投资额在过去十年翻了三倍。
4. **电力时代加速到来，电网与储能成重心**：电力相关支出占全球能源投资近60%。太阳能光伏保持强劲，年投资额达3650亿美元。为应对间歇性出力，投资正向电网和储能倾斜：2026年全球电网投资预计达5500亿美元（同比增长近20%）；电化学储能投资将突破1000亿美元。核能年投资超过800亿美元，在15个国家有78 GW装机在建，中国占其中三分之一。
5. **AI与数据中心成主要驱动力**：人工智能和数据中心建设拉动了巨大的电力需求。2025年全球数据中心基础设施的能源相关投资超1000亿美元，直接推动了美国和中东天然气发电项目的激增，并限制了全球燃气轮机的供应。
6. **融资成本与地区不均衡制约转型**：清洁能源对长期利率高度敏感。除中国外的新兴市场和发展中经济体（EMDE）面临两倍于发达国家的资金成本，尽管拥有全球三分之二的人口，其能源投资仅占全球不到30%。降低EMDE的资本成本对于其能源转型至关重要。
7. **研发与制造过剩压力**：2025年企业能源R&D增速放缓，能源创投（VC）资金连续三年下滑（主要是EV制造逐渐成熟、投资过峰值）。中国在清洁能源制造（如占光伏晶圆的95%，电池的80%）中保持绝对主导，但因全球光伏产能过剩，制造端投资已从2023年的峰值回落。
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