2022中国生物科技行业观察报告-安永-202211.pdf
这份安永咨询团队发布的《千淘万漉，沉者为金 —— 2022中国生物科技行业观察》报告，旨在为关注中国生物科技行业的同业者提供借鉴。
**报告核心内容包括：**
* **行业背景：** 2020年全球新冠疫情爆发后，资本大量涌入生物科技行业，中国生物科技公司经历快速发展。但随着疫情进入第三年，内外部环境变化，投融资市场信心不足，生物科技公司面临资本寒冬。
* **资本市场分析：**
* 受地缘政治和货币环境影响，中美生物科技股均呈现回落趋势，中国生物科技整体表现较美国更大。
* 一级市场和二级市场均进入资本寒冬，对创新药企预期降低，投资更加谨慎。
* 国内 IPO 节奏放缓，新股破发持续。
* 资本退出路径受阻，影响一级市场信心。
* **政策层面：**
* 政府监管部门对创新药研发管理日趋成熟，基于“临床价值”的新药研发原则加速改变同质化现状。
* 改革审评审批政策，推动创新药加速上市。
* 明确药品目录调整机制，加速创新药纳入医保，但缺乏“差异化临床价值”的创新药面对医保谈判时缺乏“定价”话语权，商业回报不达预期。
* 带量采购常态化，创新研发持续投入受到挤压。
* **地缘政治：**
* 中美关系的不确定性给中国生物科技企业赴美上市带来挑战，美国监管环境趋紧。
* 美国对生物科技领域监管趋严，中国生物科技企业海外活动受阻。
* 中美审计合作带来一线曙光。
* **战略取舍：**
* 企业应聚焦真正具有技术壁垒的优势领域和临床资产。
* 谨慎选择创新药商业化策略，License out 或强强联合。
* 国际化是商业成功的必要策略，除美国外，也应关注其它海外市场。
* **公司治理：**
* 生物科技公司在不同发展阶段有不同的内部管理特点和要求。
* 企业需要赋能核心管理团队，探索团队合作界限。
* 搭建敏捷的流程体系，以保持组织弹性与张力。
**报告总结：** 在资本寒冬下，生物科技公司需要回归 bio-tech 本质，通过战略取舍，聚焦优势领域和临床资产，寻找国际化机会，并进行公司治理，才能在市场中生存并发展。
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