有色金属行业更新-工业金属周报：重回金融属性定价，扰动或将持续
本篇国泰君安证券发布的有色金属行业周报（2023年2月11日），核心观点如下：
**市场及行业整体判断：**
* 1月社融数据略超预期，反映经济复苏，但金属价格已较多计入复苏预期，短期提振有限。关注美国1月CPI数据对加息预期的影响，进而影响金属价格。CPI数据将引导加息预期和金属价格走势。
* 维持行业“增持”评级。推荐紫金矿业、西部矿业、天山铝业、云铝股份、神火股份、博威合金、海亮股份、鑫科材料等；受益标的包括明泰铝业、南山铝业、中国宏桥、中国铝业等。
* 需要关注的风险因素包括：俄乌事件、下游需求、美联储加息、国内稳经济效果不及预期、新能源汽车增速等。
**具体金属板块分析：**
* **电解铝：** 减产不及预期，可能继续垒库。云南减产有待落实，海外有增产预期。节后复工复产需求回升缓慢。
* **铜：** 高价抑制需求，重回金融属性定价。关注 CPI 数据对加息预期的影响。
**数据方面：**
* 列出了LME和SHFE的各种有色金属的价格和库存数据，以及国内铝加工企业开工率等数据。
**个股盈利预测：**
* 报告列出了重点公司的盈利预测及投资评级。
总体而言，该报告强调了宏观经济因素（尤其是通胀和加息预期）对有色金属价格的影响，并对具体金属板块和个股进行了分析和推荐。
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