西安建工集团有限公司2022年企业信用评级报告.pdf
该信用评级报告由大公国际资信评估有限公司出具，对西安建工集团有限公司（以下简称“西安建工”）的主体信用状况进行了评估，并确定其主体长期信用等级为AA+，评级展望为稳定。
**主要观点:**
* **优势：** 西安建工拥有齐全的业务资质和丰富的项目经验，在工程施工领域具备较强的实力。近年来，公司营业收入和新签合同额逐年增长，项目储备充足，能够为工程施工业务的持续增长提供支撑。西安建工在承接政府项目和享受优惠政策方面能够获得西安市国资委的支持。
* **风险：** 西安建工的工程施工业务以房建业务为主，易受房地产行业景气度影响，且房企客户以中小房企为主，面临一定的回款压力。随着业务规模和分布地域的快速扩张，公司在项目管理和资金调配方面面临挑战。公司经营获现能力较弱，投资性现金流持续表现为净流出，资金支出压力较大，对外部融资依赖较大。其他应收款占用资金规模较大，存货中房地产开发成本占比较高，资产变现能力一般。短期有息债务占比较高，非受限货币资金对短期有息债务的覆盖程度较低，面临较大的短期偿债压力。此外，公司所有者权益以少数股东权益为主，需关注所有者权益的稳定性。
**展望：**
大公认为西安建工的新签合同额逐年增长，项目储备较为充足，能够为工程施工收入持续增长形成支撑。预计未来，公司主营业务将稳定发展。因此，大公对未来1-2年西安建工的信用评级展望为稳定。
报告还详细列出了西安建工的主营业务收入构成、财务指标、现金流情况、债务结构以及公司的股权结构和治理结构等信息，并对公司的偿债环境进行了分析。
**总结：** 总体来看，西安建工的优势在于其资质和政府支持，风险在于房地产行业的影响以及自身的财务状况。因此，大公给予其AA+的信用等级，并展望稳定。
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