电力行业月报：2022年电力行业加快清洁绿色低碳转型，上游降价电站运营商受益
2022年电力行业在加快清洁绿色低碳转型，上游原材料价格下降，下游装机成本降低。
**1. 行业表现：**
* 2023年1月，电力及公用事业指数表现弱于沪深300指数，燃气板块表现最好，水电板块表现最差。
* 电力及公用事业板块估值相对低位，有估值修复机会。
**2. 电力需求与供应：**
* 2022年12月，受疫情影响，全社会用电量下降4.55%，全年累计增长3.60%。
* 截至2022年底，全国发电装机容量同比增长7.8%，非化石能源发电装机容量占比提升至49.6%，其中风电、太阳能装机增长迅速。
* 火电上游原材料价格下降，动力煤价格下降，光伏上游硅料、硅片价格下降。
**3. 行业政策：**
* 国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书》，明确新型电力系统建设“三步走”发展路径，推动新能源成为发电量增量主体。
* 各省市发布碳达峰实施方案，推动非化石能源消费占比提升。
**4. 公司要闻：**
* **长江电力：**
* 2022年业绩下降，受来水偏枯影响。
* 发行股份购买资产并募集配套资金完成。
* **华能水电：**
* 2022年发电量增加，受益于云南省内用电需求增长。
* 业绩预告，受益于发电量增加。
* **南网储能：**
* 2022年完成重大资产重组。
* 业绩预增，主要因重组完成后主营业务变化，以及新电站投产。
* **国投电力：**
* 2022年四季度发电量略有下降，上网电价增加。
* 业绩预增，受益于上网电量及电价上涨。
* **川投能源：** 2022年业绩预增，受益于风电、光伏项目投产及水电发电量增加。
* **桂冠电力：**
* 投资建设新能源项目。
* 业绩预增，受益于水电、风电电量增加及上网电价提升。
* **甘肃能源：**
* 更名。
* 业绩预告，因结算电价上涨、发电收入增加。
* **黔源电力：** 业绩预告，受益于发电量增加。
**5. 投资建议：**
* 水电：关注来水情况，抽水蓄能。
* 新能源发电：关注光伏、风电，上游价格下降，光伏装机成本下降。
* 核电：关注中国核电、中国广核。
* 火电：上游煤炭成本下降，关注华电国际。
* 行业评级：强于大市。
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