【Sound Money Capital AG - Incrementum AG】黄金指南针报告.pdf
这份文档是Incrementum AG发布的2025年5月“黄金罗盘”月度报告，由Ronald-Peter Stöferle和Mark J. Valek撰写。报告探讨了黄金和白银的市场表现，并分析了影响贵金属价格的关键宏观经济因素。
**核心内容包括：**
1. **黄金表现:** 报告展示了2000年至2025年以来，以多种主要货币计价的黄金表现，包括美元、欧元、英镑、澳元、加元、人民币、日元、瑞士法郎和印度卢比。报告也包含买入持有黄金的年度化回报率数据。
2. **白银表现：** 报告与黄金类似，展示了白银在各种主要货币下的表现，以及与黄金的对比。
3. **矿业公司表现：** 报告分析了黄金矿业公司的表现，包括HUI指数、GDX和GDXJ ETF等，并与黄金价格进行比较。
4. **宏观经济分析：** 报告讨论了通货膨胀、市场、仓位等宏观经济因素对黄金和白银的影响。 报告包含了美国、加拿大、欧元区和日本等发达经济体的通胀热图，以及新兴市场的通胀数据。
5. **长期图表：** 报告提供了黄金和白银价格的长期图表，包括以美元计价的历史价格，以及经通胀调整后的价格，还包括黄金与美国股市市值、比特币市值和中央银行资产负债表的比较。
6. **专有模型：** 报告使用了Incrementum的通胀信号和活跃金矿信号等专有模型，来分析黄金市场的趋势。报告也讨论了Incrementum的衰退阶段模型和对2030年黄金价格的预测。
7. **商品期货：** 报告包含商品期货和期权非商业净多头持仓CFTC数据。
8. **其他资产的表现：**报告涵盖标准普尔500指数，VIX波动率指数，罗素2000指数，纳斯达克综合指数，欧元斯托克50指数，日经225指数，上证综合指数，MSCI全球指数，美元指数（DXY），美国2年期国债，美国10年期国债，德国10年期国债，日本10年期国债的月度表现。
9. **重要声明：**该报告也提示了免责声明。
10. **其他信息：** 展示了将在2025年5月15号发布的《In Gold We Trust》年度报告，及其合作伙伴，并提供了订阅链接。
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