“冰与火之歌”系列报告（五）：策略看新基建，冬日里的一把火-广发证券-20190128.pdf
摘要 : 本文是一份证券研究报告，以投资策略为主题，指出19年盈利逆周期和政策逆周期的行业有望获得结构性机会。从策略的角度看行业，基建是19年之“火”中阻力最小、最为确定的方向之一。顶层会议与文件对传统基建范围进行重新定义，关注“新基建”的投资机会。同时，基建是“政策逆周期”的一贯调控方向，在经济下修期是典型的政策逆周期行业。该报告还分析了基建投资的节奏、基建相关行业盈利韧性强等方面，指出传统基建之余，19年“新基建”成为重要拓展，重点领域包括5G、轨道交通、特高压、核电等。作者还认为，年报、一季报业绩低预期、中美贸易摩擦超预期、基建力度低预期是核心假设风险。最后，报告强调了阅读免责声明的重要性。
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