商业贸易行业电商2022年投资策略：守得云开见月明-广发证券-20211213.pdf
摘要 : 本报告分析了2021年电商行业的市场环境和业绩表现，同时对2022年电商行业的趋势和投资建议进行了研究。报告指出，2021年是电商的“政策年”和“投入年”，监管不断加强，“防止资本无序扩张”成为电商企业面临的一大风险。受到流量红利减弱和消费增速下台阶等因素的影响，龙头公司的基本盘遇到挑战，新业务投资需要更加谨慎。在2022年，各品类的景气度有所不同，大快消需求刚性，线上渗透率提升快，社区团购虽有降温却备受重视，而服装竞争最为激烈，可选消费整体较为疲弱。投资建议方面，建议优先布局长期向上空间大、品类竞争格局好、业绩确定性强的平台。报告也指出，电商行业面临反垄断、防止资本无序扩张等监管风险，宏观消费景气度低于预期、税收优惠减少等也将带来一定风险。报告最后提醒投资者注意风险，根据自身风险偏好合理配置资产。
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