快手-W（1024.HK）：内容消费的二次工业革命，商业化空间广阔-德邦证券-20211214.pdf
摘要 : 该份证券研究报告覆盖了资讯科技业/软件服务的头部内容平台——快手。快手虽然由工具型社区转型短视频社区，但已深耕短视频领域成为国内头部内容平台，截至2021年9月，DAU达到3.20亿人，同比提升17.9%，MAU达5.73亿人，同比提升19.5%，目前已跻身全国头部的内容平台之列。从短视频行业复盘得出，繁荣的内容生态需要制作工具降低内容生产成本、平台帮助降低创意门槛，并促进供给端的快速扩张。快手商业化结构优化将改善社区氛围。快手目前处于商业化初期，在线营销、电商业务前景广阔，股票分析人员预计快手有望持续增长，但存在用户增长不及预期、业务发展不及预期等方面的风险。股票分析人员首予快手每股合理价值117.44元/股并给予“买入”评级。
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