美妆及商业行业跟踪报告:疫情下的美妆,暂遇挑战,前途光明-中信证券-20220520.pdf

摘要 : 本报告分析了疫情背景下美妆行业的表现和趋势。2020年以来,美妆行业保持逆势增长,但2022年3月以来呈现下滑态势,尤其淘宝平台下滑更为明显。国际品牌在2022年将承受更大压力,国货龙头则抓住机遇发力产品端逆势崛起。在国际大牌方面,三大国际化妆品集团中欧莱雅、雅诗兰黛表现稳健增长,资生堂承受更大压力;2022年开始部分国际美妆品牌开启一波涨价潮。在国货龙头方面,珀莱雅、贝泰妮、华熙生物和上海家化等品牌实现持续稳定增长,产品升级和聚焦爆款的特征显著;持续稳定的研发投入助力国内化妆品龙头公司推出新成分、新概念、新单品。在新锐品牌方面,美妆行业投融资热度有所降低,未来黑马出现频率或将放缓,行业竞争格局趋向龙头集中。
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