餐饮行业深度研究报告:打破餐饮“困境”,什么是餐饮公司基业常青的关键?-招商证券-20220530.pdf

摘要 : 此份研究报告对餐饮行业进行深度研究,认为餐饮品牌生命周期属性是影响餐饮板块公司发展与估值的重要因素。近年来,由于品牌迭代加速,成长期与成熟期餐饮企业投资可持续性与稳定性降低、投资机会减少,计算PE值后发现成长期和成熟期是餐饮行业较为值得投资的两大阶段。为破解这一困境,提出观察餐饮龙头,寻找打破餐饮“困境”的三种答案,并通过对星巴克和百胜中国进行深度复盘,总结出三大关键因素:培育新消费理念、易于标准化的赛道、产品创新与企业文化。最后,推荐关注海伦司、九毛九、瑞幸咖啡和百胜中国,同时也提醒了风险提示:国内疫情反复、宏观经济消费下滑以及行业竞争加剧可能会对行业造成影响。
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