宏观专题:出口是今年的胜负手-天风证券-20220412.pdf

摘要 : 今年,出口仍然是影响国内宏观经济、政策思路、市场拐点的胜负手。然而,内外部环境的变化让这一影响力更加凸显。在这种情况下,不仅需要重点关注出口景气度和顺差状况,还需要关注国内外疫情形势、美国经济走势和地缘政治冲突进程等多方面因素的影响。目前,全球货物出口数量或已在减速,且近期疫情冲击可能导致我国损失一定出口份额、出口增速阶段性回落。如果国内出口下滑,房地产政策可能进一步加力,产业链景气度和宽信用预期也将上升。但是,外资持股比例较高/出口冲击幅度较大的行业面临一定压力,利率曲线的下行空间也将受限。因此,需要密切关注出口景气度的走向以及其可能带来的影响。
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