安信证券:技术本田的中国加速度202005.pdf

摘要 : 本报告分析了技术本田的全球战略调整和其在中国市场的加速度。本田重视研发投入,在汽车动力总成技术上位于世界前列。目前正在全球范围内进行全方位战略性调整,以提升产能利用率、改革开发和生产体制、全面推进电动化战略等。本田在中国市场的产销占比不断扩大,在本田全球范围内处于领先地位。随着中日关系转暖、换购周期来临,中国市场对本田的战略转向积极。未来三年,本田将加速扩张产能,推进双车战略和混动战略,实现年销百万辆目标。同时,本田单车盈利也有望持续提升。在此背景下,建议投资者重点关注广汽集团(A/H),以及中鼎股份、敏实集团、星宇股份、德赛西威和华达科技等相关股票。风险提示包括乘用车整体销量、换购进程、本田扩产、折扣回收以及新客户开拓等因素。
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